摩根士丹利發表研究報告,維持對中資電訊行業吸引看法,料回報改善及利率見頂將驅動估值重評。該行調整所覆蓋中資電訊股目標價及盈測。就三大營運商而言,該行微調盈測,大致維持不變,各予「增持」評級。
報告將聯通(00762.HK) +0.080 (+1.325%) 沽空 $1.31千萬; 比率 7.411% H股目標價由6.5元降至6元,主要反映短期現金流轉弱。該行維持中移動(00941.HK) +0.250 (+0.353%) 沽空 $1.30億; 比率 7.569% 及中電信(00728.HK) -0.040 (-0.901%) 沽空 $2.36千萬; 比率 7.781% H股目標價分別75元及4.5元。
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就中國鐵塔(00788.HK) +0.010 (+1.087%) 沽空 $4.55千萬; 比率 16.350% 而言,該行輕微上調2023至2024年盈測,反映EBITDA利潤率改善,但略降2025年盈測,反映因收入增長預期放緩帶來的利潤率收縮。由於之前收購的鐵塔已完全折舊,該行亦計入2026年的單次性折舊開支減省。目標價維持0.9元,評級「與大市同步」。
另就中通服(00552.HK) +0.120 (+3.261%) 沽空 $3.26百萬; 比率 6.768% 而言,大摩稱,微調對其估值模型,以反映對三大電訊商及中國鐵塔的最新預測,對中通服目標價維持3.5元,評級「與大市同步」。(da/cy)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-04-26 16:25。)
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