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百度受惠AI行业发展
百度集团-SW(9888.HK)去年第三季度收入达312亿元人民币,按年下降7%。核心业务收入247亿元,同样下跌7%。广告收入153亿元,跌幅达18%,主要受中国经济放缓及竞争加剧影响。然而,AI业...
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百度受惠AI行业发展
分析员 : 黄德几 (盈立证券研究部执行董事)
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百度集团-SW(9888.HK)去年第三季度收入达312亿元人民币,按年下降7%。核心业务收入247亿元,同样下跌7%。广告收入153亿元,跌幅达18%,主要受中国经济放缓及竞争加剧影响。然而,AI业务表现抢眼:AI原生营销服务收入28亿元,激增262%;AI云收入约62亿元,成为主要增长引擎,业绩表现显着超过市场预期,显示AI转型初见成效,集团将於2月26日公布去年第四季度及全年业绩,这将是检视AI贡献关键一年。

百度作为内地AI代表性企业,正逐步从传统搜索广告业务,转向AI驱动多元化生态。昆仑芯上市计划无疑是百度近期最为重大的利好消息。昆仑芯原为百度内部孵化AI晶片公司,支援百度AI生态部门,近年转向对外销售,外部客户占比已达40%,涵盖大型科网企业、手机厂商及央企。昆仑芯上月初正式向香港交易所提交保密上市申请(A1表格),刺激百度股价急升。

此次分拆上市不仅为百度带来资金注入,更提升昆仑芯在AI晶片市场独立性。估值方面,昆仑芯最近一轮融资估值接近30亿美元,预计IPO规模可能达20亿美元,符合内地推动半导体自给自足的政策方向。 这一举措强化百度在AI硬体领域的竞争力,尤其在中美科技摩擦背景下,国产AI晶片需求激增。

百度AI业务多元化发展表现理想,「百度伐谋」超级智能体上线一个月,已获超2000家企业申请试用;文心5.0(Ernie 5.0)模型於1月22日正式推出,登顶LMArena国内榜首,展现其在大型语言模型(LLM)上的领先。

最新数据显示,百度AI助理月活跃用户已超2亿,成为其App的核心AI枢纽。 根据最新消息,百度已决定将Ernie 5.0系列开源,并从4月起提供免费高级聊天机器人服务,以应对DeepSeek等竞争对手低价策略。

自动驾驶业务「萝卜快跑」(Apollo Go)则瞄准国际市场,计划於2026年进军伦敦右舵市场,透过与Uber和Lyft合作测试无人驾驶计程车,这不仅扩大百度AI应用场景,还可能带来新收入来源。
ARK Invest基金近期大幅增持百度股份,2025年12月购买超过6.7百万美元股份,反映国际投资者对其AI潜力的信心。

春节期间,百度与腾讯、阿里巴巴等巨头展开AI入口争夺战。百度推出专属AI功能,涵盖购物、娱乐及健康领域,透过多亿元激励锁定用户。

这场竞争突显AI已成内地科技公司核心战场,百度凭藉文心一言及AI云的积累,占据一席之地。「十五五」规划强调AI及半导体自主创新,为百度提供有利环境。

近期,百度宣布首次股息政策及50亿美元股份回购计划至2028年,长线属正面。

技术上,早前升至161.2遇到阻力,回落至50天线随即反弹, 10天线跌穿20天线形成死亡交叉,短线有待整固,建议候低於50天线135元买入,中长线目标180元元,止蚀位可定於128元。 
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更新日期为: 2026年2月9日