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粉饰窗橱,常见三类
众人皆醉我独醒?随众错胜独行对? 关於粉饰窗橱,其实有不同可能性。同样是为了年底前的表现化妆,都有不同动机或做法。最常见有三类。说起来,既然要粉饰,大抵上,总是有一点瑕疵,不太想公诸於世,或起码...
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粉饰窗橱,常见三类
机构 : 永丰金融集团
众人皆醉我独醒?随众错胜独行对?

关於粉饰窗橱,其实有不同可能性。同样是为了年底前的表现化妆,都有不同动机或做法。最常见有三类。说起来,既然要粉饰,大抵上,总是有一点瑕疵,不太想公诸於世,或起码不要太赤裸裸。最明显的一类,是操盘者为求突出表现,在一个已经相当公开透明参与度高的资产市场,也就是市场效率甚高之处,一般来说,很难持续作为极少数赢家,连跑赢平均数或用来衡量整体表现的指数,也有一定难度,尤其是扣除费用後。故此,不少人各出奇谋,要从冷门股份或策略上,希望有所突破,但众里寻他千百度,希望发掘到罕有未被人发现的机会,总要冒上不少险,就算整个故事最终发展是成功,也可能有相当时间是等待中,而等待中也要对投资者有交代的时候,只好硬着头皮,在已经冷门的地方,临完场前再加注。显然,这做法有极短期的化妆作用,但完全无助於真正表现。

另一类也是明显的,却是完全不同方向。若说第一类是认为众人皆醉我独醒,这里第二类便是一整年下来,发现人家跑赢甚多,投资者怪罪起来,不能辩解,只好找明显强势表现的,照随多少买一点回来,以免太难解释,随众而错胜於独行而对,何况独行而错?

最後一种,比较王道和公道,旨在留意年底少数交易日子,假期因素或淡静市况下,有何可作最後一击,容或高风险,但有如球赛落後,不无反败为胜的可能,只好放手一搏,也是道理。

(永丰金融集团研究部)
 
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更新日期为: 2023年1月6日