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美国调高债务上限未见共识 本月股债续跌风险仍高
昨日 (5月17日) 恒指下跌417点,这是继5月9日跌429点後,本月第二度跌逾400点。事实上,这亦是3月21日以来第二大单日跌幅。更值得留意是昨日的收市位,报19,560点,为3月22日以来最低...
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美国调高债务上限未见共识 本月股债续跌风险仍高
分析员 : 聂振邦 (独立评股人)
昨日 (5月17日) 恒指下跌417点,这是继5月9日跌429点後,本月第二度跌逾400点。事实上,这亦是3月21日以来第二大单日跌幅。更值得留意是昨日的收市位,报19,560点,为3月22日以来最低收市位,後市表现不容乐观。於5月15日发布的市评文章末部表示,3月23日以来恒指每个交易日低位均在19,500点之上,理应属较强支持位;不过若见美股道指失守33,000点收市,要有恒指下试19,000点心理准备,暂对港股走势应持审慎注视态度较合宜。於5月16日道指下跌336点,收报33,012点,是3月31日以来最低收市位。

外围负面消息不绝
观乎周二道指已逼近33,000点收市,意味着本周恒指能否守住19,500点水平变数大,现时港股欠缺利好消息,而外围则见负面消息不绝。周二公布的4月份美国零售销售数据,环比增长0.4%,虽高於前值的 -0.7%,却低於市场预期的0.8%,连续三个月公布数字,均低於市场预期,加上现属上市公司今年首季公布业绩旺季,同日公布季绩的美化家居用品零售商家得宝 (HD.US),销售额同比下降4.2%至约372.57亿美元,低於市场预期约382.80亿美元;管理层亦下调集团於2023财政年度全年销售预期,将较2022财年倒退2.0%至5.0% (此前预期为大致持平)。

忧虑美国经济衰退
另外,集团预期2023财年的经营利润率将降为14.0%至14.3% (此前预期为14.5%),较2022财年为15.3%下跌不少於1个百分点。上述消息加深市场对美国经济陷入衰退忧虑。更令市场关注是美国白宫与国会领袖能否取得共识,提高债务上限。虽然距离6月初期限只剩约两周,但分歧没有明显收窄,控制众议院的共和党表示美国债务现已高近32万亿美元,相当於国内生产总值 (GDP) 百分之120,故此要求以削减财政开支为条件,才愿意调高债务上限,却遭白宫拒绝;消息已令美国资本市场有所反应。

道指下行空间仍大
除了上述美股道指显着下跌,市场担心美国债务违约风险升温,一个月期国债价格急跌,孳息率曾创历史新高超过5.8厘。从历来提高债务上限磋商来看,倾向在期限当周,甚至是期限後才能达成共识,故此预期美国股债价格在5月底前下行风险仍高。道指的250天移动平均线现於32,500点水平,相对现於33,000点之上超过500点下行空间,认为对於美股,特别是传统经济股份,暂不宜沾手。至於科技股,3月以来保持升势,纳指於12,300点之上,是2022年8月以来的高水平。

表面看来上述消息未见影响科技股表现,笔者认为是市场憧憬美国快要结束加息周期使然。不过利率期货反映联储局於6月不加息的概率由一周前的85.8%,降至现於75.1%,也低於上日的77.5%。相信若於不削减财政开支而成功调高债务上限,白宫会因希望摆脱经济衰退而积极用钱,通胀将再次出现升温压力,可见美国快要结束加息周期或许言之尚早,亦意味着美国科技股随时见大幅调整的风险不少。去年8月22日以来,纳指均收低於12,500点,所以若多看一周,未见纳指突破此水平,若持有美国科技股届时考虑减持或离场为佳。


笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况,其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票;其二在文章发出後三个营业日内交易上述的股票。此外,笔者现时也并未持有上述股份。

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更新日期为: 2023年1月6日