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回顾及展望 。
2022年是一个令人悲伤的一年。有几件大事主宰2022年股市方向。2021年中国动态清零政策成功，严厉的封城政策，令到中国成功从疫症中复原过来。中国经济在2021年成为第一个恢复过来的大型经济，202...
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回顾及展望 。
分析员 : 蔺常念 (行政总裁, 智易东方证券有限公司)
2022年是一个令人悲伤的一年。有几件大事主宰2022年股市方向。2021年中国动态清零政策成功，严厉的封城政策，令到中国成功从疫症中复原过来。中国经济在2021年成为第一个恢复过来的大型经济，2021年经济增长为4.6%，远远好过其他先进经济体，例如欧美及日本。2022年初，新冠状病毒变动在上海肆虐。中国采取一贯动态清零政策。但是新变动Omicron传染性极高，但病情却转弱。上海封城达到2个月，才勉强开关。上海为经济大城，封城影响到工业生产。中国外资最大投资的电动车Tesla，都要停产一个月。由於上海占工业生产比例高，令到产业链断裂。继上海後，多个大城市都受到疫情影响，不同时间被封锁，严重影响到工业生产。日本政府也破例，要求中国政府放宽疫情管控。到2022年第4季度，中国最严重管控时，有一半城市及工业生产，因为疫情管控要停工。在河南郑州的苹果代工富士康影响最大。有数以万计的工人，要徒步行回乡。苹果智能手机受到严重影响，据报11月份苹果智能手机生产比预期少800万部。苹果代工鸿海在印度厂，增加招聘4倍工人。多间国际企业计划把部份或全部生产撤离中国。受到动态清零，及封城拖累，中国经济大幅下滑，第3季经济增长为零，第4季为负数。中国经济增长放慢，严重影响到2022年中港股市表现。

国际上，影响到经济及股市最大因素是俄罗斯侵略乌克兰。俄罗斯在2月24日，向乌克兰发起全面战争，准备一举吞并乌克兰。但是事与愿违，不单止俄罗斯未能如预期短期内战胜，及吞并乌克兰。过了12个月，俄罗斯面对乌克兰顽强抵抗，陷入苦战。西方国家，北约加上日本，南韩等对俄罗斯进行制裁。制裁行动令到粮仓及能源价格急升。由於俄罗斯是环球粮食及能源主要生产国，粮食及能源价格因俄乌战争大幅上升。原油由65美元一桶倍升至130美元一桶。天然气以倍数上升。由於俄罗斯供应欧洲大部份天然气，欧洲天然气价格最多升10倍。市场担心欧洲在冬季陷入能源危机。

粮食及能源价格急升，导致全球通涨急升。美国通涨升至9%，欧洲通涨升至10%。美国联储局，为了应付通涨，令年内加息7次。联邦利率由年初的0至0.25厘，升至12月份的4.25至4.5厘。利率急升，及产业链断裂，令到美股急挫。市场更加担心美国及环球经济在2023年陷入衰退。市场估计美国有70%机会，进入经济退。杜琼斯指数2022年跌3174点，-9%；标普跌939点，-19%，纳斯达克指数跌5263点，-33%。

港股表现比美国更差，恒生指数开年23510点，在2月10日升至今年高位25050点。但之後不断下跌，尤其是7月开始港股急挫。由22000点，急跌到10月31日的低位14596点。恒生指数2022年跌15.4%，国企指数跌18.7%，科技指数跌27.4%。

蓝筹股中表现最差是舜宇光学，全年跌63.7%。今年智能手机受到需求下跌，及产业链断裂拖累，令到手机供应商股价大跌。其次是内房股，内房陷入债务违约危机拖累，大幅下挫。蓝筹股的碧桂园跌62%，为跌幅最第2大蓝筹股。碧桂园服务跌56%。比亚迪受到大股东巴菲特减持拖累，急跌29%。但2022年也有嬴家，能源价格上升，令到中海油股价升62.3%，为升幅最大蓝筹股。澳门博彩股受到年底复苏通关刺激，升42%；银娱升27.6%。传说大蓝筹股，中国移动升22%，滙丰升8%，成为资金避难所。

港股11月开始从低位反弹，主因是中国突然改变动态清零政策。自1月8日开始，对外开放。中国政府在12月忽然转?，由封城改为全面开放。港股11-12 月份急升，恒生指数11月急升3910点，12月升1978点。1月份港股升势淩厉，虎年最後三周，恒生指数升3292点。进入免年，升势转急。1月26日，免年开市，恒生指数急升522点；一月廿七日升122点。

经济复苏股成为股市大嬴家，消费股领升。海底捞，李宁，安踏体育。华润啤酒，百威亚太，周大福，蒙牛乳业等受惠。娱乐及消闲股升幅更大。内地春节戏院票房收入超过50亿元，创下历史新高。电影及娱乐股及受追捧，欢喜传媒升幅最大。科技股2021年开始被打压，2022年底开始反弹，2023年可望再升。由於3大科技股腾讯，阿里巴巴及美团，占恒指比例几达30%。3大科技股有举足轻重的地位。2023年3大科技股将领导港股上升。香港在1月8日和内地通闗，香港地产股将受惠。香港楼价在2022年跌了15%，今年将反弹。收租股，及地产开发商同样会上升；零售股同样受惠。内房股受到政策支持，有一定升幅。公用股及高息股将失去避风塘地位，今年将跑输大市。
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更新日期为: 2023年1月6日