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盘点上半年环球53个股市表现 反思制裁应否继续走下去
2022下半年港股开局,属於适合回顾上半年环球股市表现时点,笔者收集了53个主要国家和城市的股市数据,其中44个股市为跌市,占比高达83.02%,显然环球普遍股市经历了六个月表现欠佳的日子。若细分为亚...
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盘点上半年环球53个股市表现 反思制裁应否继续走下去
分析员 : 聂振邦 (独立评股人)
2022/07/04 09:10
2022下半年港股开局,属於适合回顾上半年环球股市表现时点,笔者收集了53个主要国家和城市的股市数据,其中44个股市为跌市,占比高达83.02%,显然环球普遍股市经历了六个月表现欠佳的日子。若细分为亚洲、澳洲、欧洲、中东、非洲、北美洲和南美洲七个区域来看,澳洲、非洲和北美洲三个区域合共观察的6 (2 + 1 + 3) 个股市全部见跌,跌幅介乎10.36%至16.61%,其中美国是看道指半年累跌15.31% (36,338 → 30,775点)。至於中东和南美洲股市表现较好,分别观察5个及7个股市,各有3个股市见升,占比为60.00%和42.86%。

独见中东区域逾半股市见升
若以区域中观察的股市中不少於见升为合格,於2022上半年只有中东一个区域合格而已。至於余下的亚洲和欧洲,分别观察12个23个股市,相对只有1个和2个股市见升,反映两个区域的整体表现,可说是与澳洲、非洲和北美洲表现一样差。当中见升的股市为印尼、葡萄牙和挪威,分别累升5.02%、7.73%和0.13%。而在53个股市里,累升逾一成的有4个,就是土耳其、智利、委内瑞拉和阿布达比,相对累升29.48%、15.12%、13.28%和10.44%;於中东和南美洲之中余下见升的,则是累升5.93%的阿根廷。

欧洲为七个区域中表现最差
回看港股,以恒指为代表,半年累跌6.57% (23,397 → 21,859点),於亚洲观察的11个下跌股市中位列第三,表现仅次於新加坡和泰国累跌0.69%和5.39%。位列第四的是A股,上证指数累跌6.63% (3,639 → 3,398点)。区内跌幅逾一成的有菲律宾、台湾、越南和南韩,分别累跌13.58%、18.62%、20.07%和21.66%。再看欧洲观察的23个股市,21个为跌市,正受西方国家於金融及能源出口制裁的俄罗斯,半年累跌15.71%,位列第十,暗示仍有11个区内股市较其表现还要差,累跌介乎16.58%至25.66%,平均值和中位数为21.01%和21.33%,以跌幅计算欧洲为七个区域中表现最差。

参考各国俄罗斯能源依赖度
这11个跑输俄罗斯的股市,根据国际货币基金组织 (IMF) 於2021年国内生产总值 (GDP) 排名,欧洲五大经济体为德国、英国、法国、义大利和俄罗斯,而德国、法国和义大利於2022上半年股市表现均跑输俄罗斯的,分别累跌,19.52%、17.20%和22.15%。至於在欧洲观察的21个跌市,表现最好是英国,仅累跌2.92%,相信是较其他欧洲国家对俄罗斯能源进口依赖显着地少有关,参考5月初有报导指来自俄罗斯的进口占英国石油需求仅8%及天燃气需求仅5%而已;法国对俄罗斯的总体能源依赖约6.5%;德国却超过26%和意大利亦是相若,所以持续对入口俄罗斯能源制裁,德国和意大利要承受重大冲击,相信2022上半年欧洲各个股市的表现,是对俄罗斯能源依赖度的反映。

德法意美股市同见跑输俄国
诚然制裁目的是要对被制裁的国家或地区带来经济打击,上述数字却反映俄罗斯不是最大输家,德国、法国和意大利这三大欧盟成员国暂见输得更惨。另从美股道指、标指和纳指在2022上半年分别累跌15.31%、20.58%和29.51%,整体而言较俄罗斯累跌15.71%实则表现更差。积极发起制裁的国家未见其利先见其害,上周五 (7月1日) 欧盟公布6月消费物价指数 (CPI),由5月的8.1%增至6月的8.6%,高於市场预期的8.4%。而由笔者找到最旧数据为1991年2月的 (欧盟则於1993年11月1日成立) 至2021年12月长近31年,通胀均不高於5.0%;但自2022年1月破顶後,至今持续创新高,为31年零四个月新高。

美国亦是如此,6月公布的5月份CPI达8.6%,突破3月的8.5%,再创1982年1月 (距今为四十年零四个月) 以来新高。另参考英国政府网站数据,英国5月份CPI为9.1%,参考1989年1月有记录以来,前高位见於1991年4月和6月的8.4%,自2022年4月录得9.0%破顶後,5月再创33年零五个月新高。面对西方积极发起制裁的国家不约而同出现通胀逾30年,甚至逾40年新高,还不在意制裁应否继续走下去的警号早已响起,上周二 (6月20日) 结束的G7国集团峰会仍在讨论如何进一步裁制俄罗斯,投资者必须提高警觉,2022下半年全球出现股灾的风险正日益加增。



笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况,其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票;其二在文章发出後三个营业日内交易上述的股票。此外,笔者现时也并未持有上述股份。

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更新日期为: 2020年3月11日