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美汇回到近廿年高水平,恒指後市何去何从?
自4月12日以来,留意到恒指出现多日连升连跌的现象,4月12至14日见三连升,紧接是五连跌,继而是五连升,之後又四连跌,昨日则见回升,不排若会迎上未来两至三日的升市。期内历时一个月 (4月12日至5月...
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美汇回到近廿年高水平,恒指後市何去何从?
分析员 : 聂振邦 (独立评股人)
2022/05/12 09:20
自4月12日以来,留意到恒指出现多日连升连跌的现象,4月12至14日见三连升,紧接是五连跌,继而是五连升,之後又四连跌,昨日则见回升,不排若会迎上未来两至三日的升市。期内历时一个月 (4月12日至5月11日),按收市位计算,波幅介乎19,633至21,518点,相距不足1,900点,参考今年1至3月的每月收市价波幅,分别为2,058、2,211和4,346点,反映最近一个月的日子恒指波幅略为收窄,相信与期内较多节庆假期有有关,先有复活节、之後是劳动节和佛诞,令大市成交金额减少。

大市成交额未能配合上扬
今年1至3月的每月成交额约26,960亿、22,142亿和40,186亿,而最近一个月约20,910亿元,数字反映投资者於期内交易并不积极。即或恰如上述预期见恒指连升,升幅也不宜有太大憧憬。单看昨日表现,恒指见低开121点,不足十分钟跌幅扩大至近160点,报19,474点,已是全日低位。继而恒指高走,开市仅廿分钟已由跌转升,并於下午开市约半小时高见20,083点,倒升近450点;但最终仅升190点收市,报19,824点,较下午低位19,763点相距只有61点,意味着是近乎下午低位收市,证明上扬乏力。

保持人民币汇率稳定国策
昨日恒指与A股上证指数走势相若,认为是美元兑人民币汇价见跌所致,相信与发改委及人民银行等部门发布做好2022年降成本重点工作的通知之消息有关,内容表示内地要扩大新增贷款规模,保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配,保持宏观杠杆率基本稳定。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。笔者认为上述消息难令中港股市由现时的弱势转为强势,毕竟人民币汇价是相对的数字,面对美国加息仍要持续;但内地却未见有今年加息的取向,投资者要有美元今年余下时间仍要升值的心理准备。

预期见美元兑人民币破七
现时美汇指数为103.5之上,为2002年12月以来的高水平,距今已近二十年,如此水平虽是罕见;但遇上美国正面对超过四十年通胀率高水平,短期看美元会回落未见客观因素支持。反观美元兑人民币 (在岸价) 现於6.7200之上,回到2020年10月水平,留意三个月前 (2020年7月) 高位为7.0743,当时美汇还不到98水平,故此若见美汇本季继续保持在103.5之上,美元兑人民币於事隔近两年後再度「破七」机会大。值得留意於2019年1月至2022年2月期间,长逾三年美国未尝加息。

2019年8月至2020年7月有一年的日子不时见「破七」,均在美国无加息情况下出现,当时正值中美关系紧张时期,已令人民币有贬值压力,更何况现时加上美国要持续加息?虽然如此,考虑到自去年2月恒指高见31,183点,至今为19,824点,累跌已逾三成六,故此就算「破七」现象出现,除非配合恒指连续两天或以上收低於19,350点 (今年3月16日大阳烛的大概中位数),否则毋须对後市看淡。现参考5月5及6日的下跌裂口介乎20,320至20,776点,而3月16和17日的上跌裂口介乎20,120至20,786点,下跌裂口处於上跌裂口之中,反映仍已上跌裂口的参考价值为大,要见连续两天或以上收高於20,120点,才有望续见上扬动力;不然要有在19,600至20,100点之间横行的心理准备。


笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况,其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票;其二在文章发出後三个营业日内交易上述的股票。此外,笔者现时也并未持有上述股份。

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更新日期为: 2020年3月11日