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剖析港股跌势不止原因短线与长线买港股该怎样部署

11月恒指表现反覆，介乎25,746至23,175点，波幅超过2,500点，全月累跌逾1,900点 (25,377 → 23,475点)，跌幅近7.50%，自去年4月以来 (历时二十个月) ...

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剖析港股跌势不止原因短线与长线买港股该怎样部署

分析员 : 聂振邦 (独立评股人)

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美团－W -2.100 (1.849%)

腾讯控股 -4.800 (1.395%)

友邦保险 +1.100 (2.180%)

汇丰控股 +0.050 (0.077%)

阿里巴巴－SW +0.500 (0.690%)

11月恒指表现反覆，介乎25,746至23,175点，波幅超过2,500点，全月累跌逾1,900点 (25,377 → 23,475点)，跌幅近7.50%，自去年4月以来 (历时二十个月) 第二大单月跌幅 (最大幅跌为2021年7月的9.94%)，而於11月最後三个交易日 (11月26至30日) 累跌逾1,260点 (24,740 → 23,475点)，表示上月逾六成六的跌幅见於这三日，显然与期内出现的新变种新冠病毒Omicron消息有直接关系，但亦不容忽视欧洲才是现时疫情严重地区，上述三日欧洲三大主要股市德国、法国和英国分别累跌5.14%、5.01%和3.43%。

五大恒指权重股占权近四成
香港已录得多日本土「零确诊」的优良成绩，但为何却与疫情严重的德国，两者股市跌幅相若呢？笔者认为与恒指成份股结构关系密切，按12月1日收市位计算，恒指五大权重股为美团─W (3690)、腾讯控股 (0700)、友邦保险 (1299)、汇丰控股 (0005) 和阿里巴巴─SW (9988)，分别比例为8.61%、8.54%、7.77%、7.52%和6.66%，占比已近四成，意味着倘若这五只股份表现欠佳，恒指极有可能走势较差。相信大家也明白一只股份表现欠佳，会是出现显着沽压所致。回顾过去五个交易日 (配合T+2结算安排，为11月23至29日)，可以参考上述五股最大沽货量的券商情况。

外资狠沽港股下挫主因之一
相对是摩根士丹利约521万股、花旗银行约593万股、花旗银行约399万股、摩根大通约907万股和花旗银行约6,646万股，显示期内沽压最大的是阿里；但原来汇控沽压也不少，而这等券商全属外资的，其中花旗最为「积极」，由此可见变种疫情令恒指下跌当然可以理解，但跌势如此剧烈则是恒指大权重股份被外资狠沽所致。2021下半年中港政经行情稍有负面风声，往往被外媒夸大影响报导，并且大部分相关报导更只属「传闻」，事後毫无跟进，不了了之的多不胜数。

传闻报导手法不断唱淡港股
更可悲的是有很多这类导报被港媒引用再导报，普遍内容又不会提醒读者留意外媒的用辞带有极强烈的未经考证的「传闻」意味。港媒不断引用外媒这些「传闻」导报，间接令读者倾向也看这些「传闻」仿如事实，令港人投资者也对港股的看法变得负面，加剧港股捱沽的压力。诚然除非港媒团结起来，致力对中港政经行情作出「实事求是」导报，才有制衡外媒不负责任的「传闻」报导手法带来一丝希望。说到这里，相信大家深明要港媒团结的机会渺茫，正好能道出港股现时被狠沽的格局仍要持续一段日子。

面对如此被严重扭曲的港股投资氛围，倘若只想短炒港股，留意「博捞底」对普遍「价残」的股份而言属高风险操作，惟有「价残」并配合已见横行状态的股份，才值得考虑吸纳。但也不要忘记低处横行与股价短期见升没有必然关系，可以是横两三个月，甚至更长日子才见股价回升，所以就算进场也只宜小注，并有守候不少於一个月的心理准备。至於中长线投资，港股当中现已存在无数高资本增值特性的股份，但不代表现时估值非常吸引的股份不会再跌，基本上要有承受再跌10%至15%的风险能力，才适合买入股份作中长线投资。而对於恒指後市看法，若见本周最终能重上23,800点以上收市，下周可上望24,200至24,500点；否则未见重上，便要有恒指续跌的心理准备，届时於三至五个交易日下试23,200点，甚至是23,000点的风险不小。

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出後三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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更新日期为: 2023年1月6日

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