美股
基金
外汇丶加密货币
沪丶深港通
港股
 
 
 
 
 
 
新闻分享
如欲分享新闻,请填写收件人及阁下之电邮,再按「送出」。*必需填写
收件者电邮*
请用分号「;」分隔不同电邮地址,例子:a@a.com; b@b.com
阁下之电邮*
分享内容
环龙专注高速造纸毛毯黄金赛道成护城河
物以稀为贵,港股标的也是同样道理。本港新股市场即将迎来造纸毛毯第一股环龙控股。环龙是中国市场的五大造纸毛毯制造商之一,行业标准的制定者与领导者,还孵化了两个自家品牌VANOV和Gobear。2020年...
重设
送出
视窗将於5秒内关闭
回上页
环龙专注高速造纸毛毯黄金赛道成护城河
分析员 : 张智威  (联席董事, 信诚证券有限公司)
2021/11/30 09:45
物以稀为贵,港股标的也是同样道理。本港新股市场即将迎来造纸毛毯第一股环龙控股。环龙是中国市场的五大造纸毛毯制造商之一,行业标准的制定者与领导者,还孵化了两个自家品牌VANOV和Gobear。2020年统计数据显示,中国10大造纸公司中,9家为环龙控股的客户,环龙全面覆盖中国主流造纸企业的业务渠道和服务网络,业务及生产技术均具价值稀缺性,成为其护城河。同时,环龙作为港股造纸毛毯唯一标的,暂缺乏竞争对手,可多加留意。

护城河一般指的是企业的防御能力,护城河阔,意味着竞争对手难以进入市场,市场上同类产品或服务的选择较少,企业可以长时间维持竞争优势,定价能力和利润回报就相对较高。

造纸毛毯是造纸过程的重要消耗品,按造纸机的操作速度,造纸毛毯大体可分为高速、中速及低速三种,不过,由於环保政策驱使拥有低速造纸机器的造纸企业出现淘汰过时产能的趋势,近年来市场倾向於高速造纸毛毯。环龙专注於高速包装纸毛毯,於2020年,公司包装纸造纸毛毯收入达1.25亿元人民币,占总收入68.3%。

在整体行业当中,「高速造纸毛毯」业务能带来较一般造纸毛毯为高的毛利率,所以环龙投放较多资源在相关发展,收益持续增长,於去年录约5,500万元人民币,增长高达40.6%。公司此业务亦较整体行业出色,2018年至2020年於收益和销量占比的复合增长率为31.5%和26.3%,高於行业平均的10.4%和10.5%。

整体毛利率方面,环龙於2018至2020年毛利率亦持续攀升,分别为48.9%、53.4%和54.5%,维持在较高水平。受惠中国造纸工业巨大的市场容量,相信环龙的增速仍未达峰值,公司业务仍可傲视一众造纸毛毯制造商。

行业方面,中国的纸品行业,无论是产量还是销量,均位居全球前列。其中,包装纸为中国的主要纸制品,占2020年纸张总产量约62.4%,其销售价值正高速增长。行业报告显示,包装纸造纸毛毯的收益将持续增长强劲,并预计2021至2025年年复合增长率(CAGR)为9.8%,於2025年达到26.58亿元人民币。

近年电商业务在内地飙升,对物流包装需求增加。同时,国家限制使用一次性塑料产品的政策亦会刺激市场对包装纸的需求。中国纸张的人均消费量已经达到77.7千克,但与发达国家人均150至200千克的水平相比仍有相当大的增长空间。

环龙核心业务无疑正处高增长赛道;加上作为中国市场的五大造纸毛毯制造商之一及唯一在中国设立总部的造纸毛毯制造商,环龙现拥有多项核心专利技术,属於国家级高新技术企业;拥有90余项的注册专利,当中包括发明专利及实用新型专利,同时亦是省级企业技术中心,拥有「十大创新产品/技术」称号、四川省科技进步奖等,旗下品牌为全国知名品牌、具有极高美誉度,令环龙具备价值稀缺性。相信要达到持续快速增长对环龙而言将不是难事。


本人为证监会持牌人士,并没持有上述股份。 
热门评论
 
网站地图
支援电邮: support@aastocks.com
阿斯达克网络信息有限公司 (AASTOCKS.COM LIMITED) 版权所有,不得转载
免责声明
阁下明确同意使用本网站/应用程式的风险是由阁下个人承担。

AASTOCKS.com Limited、香港交易所资讯服务有限公司、中国投资信息有限公司、深圳证券信息有限公司、Nasdaq, Inc.、其控股公司及/或该等控股公司的任何附属公司、或其资讯来源及/或其他第三方数据供应商均竭力确保所提供资讯的准确和可靠度,但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任(不管是否侵权法下的责任或合约责任又或其他责任)。

AASTOCKS.com Limited、香港交易所资讯服务有限公司、中国投资信息有限公司、深圳证券信息有限公司、Nasdaq, Inc.、其控股公司及/或该等控股公司的任何附属公司、或其资讯来源及/或其他第三方数据供应商均对资讯不作任何明示或隐含的要约、陈述或保证(包括但不限于可销售性及特殊用途合适性的资讯保证) 。

AASTOCKS.com Limited、香港交易所资讯服务有限公司、中国投资信息有限公司、深圳证券信息有限公司、Nasdaq, Inc.、或其控股公司及/或该等控股公司的任何附属公司、或其资讯来源及/或其他第三方数据供应商不会就任何原因导致的中断、不准确、错误或遗漏或因此而造成的任何损害赔偿(不论直接或间接、相应而生、惩罚性或惩戒性)对任何人承担责任。

AASTOCKS.com Limited不负责,亦不承担任何由于不可抗力的事故或在AASTOCKS.com Limited不可合理控制的情况下导致的损失或损害,如台风、暴雨、其他自然灾难、政府或有关机构的限制、骚动、战争、病毒爆发,网络故障或电信故障,引致AASTOCKS.com Limited不能履行协议内的责任或提供服务。

Morningstar免责声明:版权所有©2020 Morningstar,Inc。保留所有权利此处包含的资料,数据,分析和意见(“信息”):( 1)包含Morningstar及其内容提供者的专营资料;(2)除特别授权外,不得复制或转载;(3) 不构成投资建议;(4)仅供参考,(5)并未为所载资料的完整性,准确性及时间性作出保证.Morningstar对于阁下使用任何相关资料而作出的任何有关交易决定,伤害及其它损失均不承担 任何责任。请在使用所有资料前作出核实,并且在咨询专业投资顾问意见前勿作任何投资决定。过往业绩并不代表将来表现,任何投资项目的价值及所得收入皆可升可跌。

本网站/应用程式包含的内容和信息乃根据公开资料分析和演释,该公开资料,乃从相信属可靠之来源搜集,这些分析和信息并未经独立核实和AASTOCKS.com Limited并不保证他们的准确性、完整性、实时性或者正确性。

在本网站/应用程式的资料、金融市场数据、报价、图表、统计数据、汇率、新闻、研究、分析、购买或者出售评分、财金教学及其他资讯仅作参考使用,在根据资讯执行证券交易前,应咨询独立专业意见,以核实定价资料或获取更详细的市场信息。AASTOCKS.com Limited不应被视为游说任何订户或访客执行任何交易,阁下须为所有跟随在本网站/应用程式的评论和购买或出售评分执行的交易负责。

AASTOCKS.com Limited之信息服务基于「现况」及「现有」的基础提供,网站/应用程式的信息和内容如有更改恕不另行通知。AASTOCKS.com Limited有权但无此义务,改善或更正在本网站/应用程式的任何部分之错误或疏漏。

用户在没有AASTOCKS.com Limited明确的书面同意情况下,不得以任何方式复制、传播、出售、出版、广播、公布、传递资讯内容或者利用在本网站/应用程式的信息和内容作商业用途。

投资涉及风险。 阁下可自行决定利用本网站的财金教学作学术参考用途,但 AASTOCKS.com Limited不能并不会保证任何在本网站/应用程式现在或未来的购买或出售评论和讯息会否带来赢利。 过往之表现不一定反映未来之表现,AASTOCKS.com Limited不可能作出该保证及用户不应该作出该假设 。

AASTOCKS.com Limited也许连结订户或访客至其有兴趣的网站,但AASTOCKS.com Limited只提供此服务给订户或访客并不为此安排负责。

AASTOCKS.com Limited对于任何包含于、经由、连结、下载或从任何与本网站/应用程式有关服务所获得之资讯、内容或广告,不声明或保证其内容之正确性或可靠性。对于阁下透过本网站/应用程式上之广告、资讯或要约而展示、购买或取得之任何产品、资讯资料,本公司亦不负品质保证之责任。

AATV是AASTOCKS.com Limited所属的视频网站平台。

阁下确认:(i)AATV只为提供资讯,而不是为了任何交易目的;(ii)AATV节目内容及其提供的资料本身并不构成任何AASTOCKS为售出任何证券。 (iii)AATV并非并存的人或法律实体,在其他司法管辖区或国家使用,而在某处可能因该使用或分发而违反当地法律或法规。

AASTOCKS.com Limited不对任何其他人进行评论,也不会代表AASTOCKS.com有限公司。 (i)AATV的不准确,错误或遗漏,包括但不限于报价和财务数据;(ii)AATV中的节目传输的流量,错误或中断;(iii)阁下由AATV中部节目内容招致任何损失。

我们保留的权利不时更改本免责声明和并存于本网站/应用程序程序的版本更新版本。阁下必须定期定期查阅于本网站/应用程序声明该信息,并确保您及时知悉任何有关的费用。更新后仍可以继续使用本网站/应用程序,即代表代表阁下同意接受更改后的本免责声明的约束。

本免責聲明應受中華人民共和國香港特別行政區(「香港」)法律管限。閣下同意接受香港法院的專屬司法管轄權管轄。

本免责声明的中英原文如有任何岐异,一切以英文原文为准。

更新日期为: 2020年3月11日