恒指於11月9至16日见六连升，继而在11月17至23日见五连跌，昨日虽见止跌，只仅升33点，收报24,685点，本周已过的三个交易日，均收低於25,000点，确认25,000点有阻力。另见昨日收市位较11月8日收报24,763点低78点，证明早前升势不但全然消化，并已出现倒跌。不过後市暂不宜断言要续跌，笔者想指出四个参考，其一是恒指至少已终止五连跌，可望走势见喘定；其二是昨日恒指低见24,557点，较11月10日低见24,481点仍高出76点，证明未有破底，隐约看到当恒指跌破24,600点後，渐见投资者「博捞底」意欲增强。
短周期三平均线带来启示
其三可留意三条市场主流观察的短周期移动平均线 (10天、20天和50天线)，昨日分别处於25,199、25,143和25,091点，10天、20天和50天线为由上至下排列，属於後市利好形态。值得留意如此形态於11月23日经已出现，故此昨日恒指回升有迹可寻。上回如此形态见於11月3及4日，虽见紧接两日连跌，却迎来上述的六连升。再者，自7月2日至10月15日历时接近三个半月恒指受制於50天线，继而下个交易日 (10月18日) 至今则是穿插於50天线，由此推断恒指今年最差的时间经已过去。
十字星好淡争持格局出现
当然，不论11月3和4日，以及11月23及24日出现的三线排列利好形势，恒指均处於三线之下，证明现在看到的仅属偏弱的利好後市讯号。惟等见恒指跨越三线收市，才可望迎来较强升势。上述10天线在25,199点，暗示恒指至少要见收高於25,200点方能成事。此外，昨日恒指开市位及收市位分别为24,672和24,685点，相距不足10点，在阴阳烛图形成「十字星」的好淡争持格局。上述11月17至23日恒指见五连跌，继而出现「十字星」，笔者解读为港股连跌多日难免令看淡港股後市表现的投资者纷纷沽货。
大市成交额回到月初水平
这种沽货的氛围理应引发恒指仍要续跌，但实则昨日却见回升，可见绝非一面倒捱沽，而是有不少投资者认为大量港股经已「跌残」，昨天出现入市意欲，令买盘和卖盘动力出现拉锯。就着结果是恒指上扬而言，昨日买盘动力见小胜。诚然由10月27日至今，恒指收市位介乎25,713至24,651点，波幅为1,062点，於历时近一个月而波幅仅约1,000点，反映恒指已见窄幅上落多时，视为酝酿「爆边」，连同上述已出现三线排列的利好形态，爆升的可能性略较爆跌的为大。加上昨日大市成交金额约1,374亿港元，为11月3日以来最高，是投资者入市意欲渐增之证明。
其四可看夜期表现，昨日下午4:30收报24,688点，相对当晚约9:30高见24,668点仅低20点，近乎无起跌；期内美股道指期货则较同为约晚上9:30高位，仍到下跌70点 (35,734 → 35,664点)，进一步确认港股的沽压不大。至於约晚上9:30至10:30的美股开市前一小时曾低见24,425点，较24,668点是高位回落243点；同期美股道期也跌132点 (35,664 → 35,532点)，认为当时夜期走势欠佳，与美股表现有关。香港时间截至晚上11:45夜期和道期分别报24,573和35,620点，较大约10:30低位反弹148和88点，若由下午4:30计起，两者分别下跌115和114点，进一步确认是美股下跌令夜期跟随。综合以上分析，证明隔晚美股若最终倒升收市，今日 (11月25日) 恒指可望续升，届时不妨留意恒指上破24,800点收市後，能否乘势升至25,200点或以上，突破10天线，便可上望25,500点水平。
笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出後三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。
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