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资金流向美元,不利香港及新兴市场
近期美国经济数据出现放缓现象,部份原因是受疫情反弹,以及供应短缺所致。然而,美国整体经济仍处於扩张阶段。另一方面,国会短期内颇有可能通过合共4.5万亿美元的新一轮刺激经济方案,预期经济可保持一定增速。...
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资金流向美元,不利香港及新兴市场
分析员 : 凯基亚洲投资策略部 (投资策略部, 凯基证券亚洲)
近期美国经济数据出现放缓现象,部份原因是受疫情反弹,以及供应短缺所致。然而,美国整体经济仍处於扩张阶段。另一方面,国会短期内颇有可能通过合共4.5万亿美元的新一轮刺激经济方案,预期经济可保持一定增速。在通胀高企下,预期美国联储局仍将於年底前开始减少买债。加上刺激经济方案将使未来财政赤字高企,10年期美国国债息率预料将反覆回升,短线或不利港股在内的新兴市场。

人行近日加大逆回购力度,连续3天共向市场净注入1,200亿元人民币的流动性。事实上,国内7月份的经济数据欠佳。8月份受疫情反弹影响,表现亦难以过於乐观。因此,中央近期提出跨周期调节,在不搞强刺激的情况下,预计仍将推出必要的支持,避免经济步伐过份放缓。事实上,今年首7月地方政府发债规模只有1.35万亿元人民币,占全年目标36%。因此,国内8月份发债规模已明显回升,预料短期持续。

中央政策近期再度偏向稳增长,货币和财政政策均同时发力。事实上,近期市场流动性较过去数月有所改善,为中资股,特别是A股带来支持。事实上,国内A股已经连续多个交易日成交金额超过1万亿元人民币。虽然期内中电信IPO和宁德时代的大型配股活动,抽走部份市场资金,但整体A股8月表现回稳,沪深300指数似已形成底部,预料低位将有明显支持。

市场预计联储局年底前将开始缩减买债,资金流向美元,不利香港及新兴市场。不过,国内近日持续逆回购,向市场释放流动性,有利中资股,可抵销部份压力。预期港股短期仍反覆,初步支持於25,000点。板块方面,近日中资科网股低位反弹,但由於相关反垄断措施仍将继续推出,预计短期进一步上升空间不大。


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更新日期为: 2023年1月6日