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阿里巴巴业务稳中向前,长期核心商业竞争力稳固
阿里巴巴(9988)上周公布2023财年首季业绩,期内收入为2055.55亿(人民币、下同),Non-GAAP净利润为302.52亿元,表现均胜市场预期。随着内地经济出现复苏势头,市场预计下半年经济将...
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阿里巴巴业务稳中向前,长期核心商业竞争力稳固
分析员 : 岑智勇 (独立评股人)
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阿里巴巴-SW  -1.800 (2.165%) 
2022/08/08 09:12
阿里巴巴(9988)上周公布2023财年首季业绩,期内收入为2055.55亿(人民币、下同),Non-GAAP净利润为302.52亿元,表现均胜市场预期。随着内地经济出现复苏势头,市场预计下半年经济将逐步改善,有利集团於2023财年的整体业务表现。此外,阿里已公布其双重主要上市计划,加上委任两位深具香港资本市场经验的人士为独立董事,将优化投资者结构及持续提升公司管治水平,支撑长期发展潜力。

阿里巴巴较原定目标提前两个财年,於2022财年完成服务10亿中国消费者的目标。管理层於分析师电话会议上表示,未来将聚焦不同消费群体钱包份额的增长,更加注重用户质量提升,长期核心商业竞争力仍然稳固。

值得留意的是,天猫618实现支付GMV同比正增长,集团也看到88VIP用户的购买力非常强劲。截至本季度止,集团有2,500万名88VIP会员,其年均消费额超过57,000元,反映该消费群体具有很高的用户黏性,同时引证集团一直强调建立消费者心智(mindshare)的策略奏效。

即使面对疫情带来的短期影响,淘宝和天猫消费者实现较高的留存率;截至2022年6月30日止的12个月,有超过1.23亿名年度活跃消费者每人在淘宝和天猫上消费超过10,000元;相比於过去12个月,约有98%继续保持活跃。

时至今日,阿里巴巴旗下各业务已形成多元化消费矩阵,通过淘?、天猫、淘菜菜、盒马、饿了麽、闲鱼等满足不同消费群体的需求。此外,集团追求规模经济效益,并致力於降低单位成本。同时,集团利用跨业务之间的协同,加强商业基础能力、服务客户及加强物流能力等,以提升消费者体验,创造长期价值。

随着中国产业数字化成为大趋势,各行各业均须进行数字化转型,为云计算行业带来结构性增长机遇。观乎阿里云本季表现,来自非互联网公司的收入占比增至53%,同比提升超过5个百分点。管理层明言,未来将会针对不同的垂直行业,与生态伙伴携手推出更多应用,捕捉相关的机会,亦可扩大整体行业规模。

在企业管治方面,阿里委任希慎兴业集团执行主席利蕴莲,以及安永会计师事务所中国前主席吴港平为董事会独立董事。在此委任後,阿里巴巴董事会共有12名董事,当中7名为独立董事,而女性董事数目则增至3名。新独立董事的任命可令董事会的组成更多元化,持续提升公司治理水平,有助长远发展。

上月,集团宣布申请在香港联合交易所主板主要上市,相关流程预期於2022年底前完成,届时将於纽交所及港交所双重主要上市,同时有望获纳入港股通范围,将进一步优化投资者结构及改善流动性。

现时阿里市盈率只有20倍,预测市盈率更低至16.62倍。以亚马逊(US:AMZN)目前市盈率高达55.8倍,明年预测市盈率为60.88倍,阿里巴巴估值相当便宜,加上産业数字化的大潮到临之际,相信集团将有更多发展机会,值得继续留意和憧憬。


-笔者为香港证监会持牌人士,不持有上述股份。 
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更新日期为: 2020年3月11日