海通国际发表研究报告指,翰森制药(03692.HK) +1.940 (+5.184%) 沽空 $2.28亿; 比率 121.536% 去年业绩符合预期,创新药及合作收入占比持续提升至82%。去年公司实现收入150亿元人民币(下同),按年增长23%,其中创新药收入102亿元(按年升30%),合作收入21亿元(按年升35%)。毛利率90%,按年下降1个百分点;研发费用34亿元(按年升24%);销售费用41亿元(按年升7%)。受益於销售费用率改善,经营利润率提升4个百分点至36%,归母净利润55.6亿元,按年增长27%。
海通国际上调翰森制药2026及2027年收入预测至170亿元及190亿元,归母净利润预测上调至59亿元及66亿元,以反映销售费用率持续改善,以及对外授权收入稳步提升并有望常态化,持续贡献利润增量。目标价45.94元,维持「优於大市」评级。(ec/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-02 16:25。)
相关内容《大行》招银国际升翰森制药(03692.HK)目标价至46.41元 维持「买入」评级
AASTOCKS新闻