野村发表研究报告指,中国生物制药(01177.HK) -0.100 (-1.718%) 沽空 $9.82千万; 比率 26.179% 去年收入按年增10%至318亿人民币,符合管理层双位数增长指引及该行预期,惟低於市场预测的331亿元人民币;纯利按年下跌33%至23亿元人民币,远低於市场预期的49亿元人民币。
管理层表示non-HKFRS调整后利润为45亿人民币,按年增长31%。主要的非经常性项目导致差异的原因,是约21亿人民币的资产公允价值变动/减值。该行估计这可能与其对科兴(Sinovac,未上市公司)的投资有关。
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展望2026年,野村认为创新药持续快速增长,加上合作收入,应有助公司维持双位数的销售增长。该行将公司2026收入预测上调1.9%,但将2027年预测下调1.6%,同时下调盈测2.8%及7.3%,目标价由9.17元下调至8.67元,维持「买入」评级。(sl/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-27 12:25。)
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