高盛发表研究报告指，药明康德(02359.HK) -1.400 (-1.232%) 沽空 $1.63亿; 比率 29.611% 在业绩会议上重申今年收入增长指引订於审慎水平，已计入美元贬值假设，并获稳健的在手订单、TIDES产能持续扩张及小分子D&M业务增长加快所支持。管理层强调，口服小分子GLP-1项目将成为今年起越来越重要的增长动力，加上后期及商业化项目储备增加，有助提升中期增长可见度。
管理层指，按固定汇率计算，今年持续经营业务收入增长约22%至26%，反映健康的有机增长动力。截至去年底，持续经营业务在手订单达580亿元人民币(下同)，按年增长28.8%，剔除汇率影响后增长34%。管理层表示，约70%的在手订单预期可於今年转化为收入。TIDES业务去年底在手订单按年增长约20%，管理层预期今年TIDES收入增长将保持30%以上(剔除汇率影响，约30%至40%)，固相肽合成总容量料於今年底增至约13万升(去年底为10万升)，另有三个新车间在建，涵盖肽及寡核苷酸生产。
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小分子CDMO业务方面，管理层预期今年增长将重新加速，口服GLP-1成为主要增量动力。去年美国食品药品监督管理局(FDA)批准的30个小分子药物中，药明康德参与其中8个。管理层重申今年非国际财务报告准则净利润率维持稳定的目标，目前未见上游原材料成本上涨构成重大影响，可透过多元化采购、流程优化及生产效率提升等方式缓解。
高盛微调药明康德今年至2028年非国际财务报告准则每股盈利预测，H股目标价由144.6港元上调至149.7港元，药明康德(603259.SH) +0.340 (+0.363%) A股目标价由132.7元人民币上调至137.3元人民币，维持「买入」评级。(ec/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-25 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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