里昂发表研究报告指,长实集团(01113.HK) -1.440 (-3.152%) 沽空 $3.27千万; 比率 7.920% 2025财年基础盈利轻微增长,随着英国电力网络出售完成,公司将转为净现金状态,资产负债表显着增强,有助抵御宏观经济不确定性。此外,长实2026财年列账盈利将受惠於可观的出售收益及大量现金流入,预期公司会将部分所得款项用於提升中期股东回报,支持未来数年每股派息稳步增长。
里昂指,长实净负债降至96亿元,年底净负债率维持在2.4%的健康水平。英国电力网络的出售预计将於2026财年完成,完成后公司预计可获得222亿元现金流入,令集团转为净现金状态。在地缘政治风险加剧及短期减息预期降温的背景下,净现金资产负债表将为长实提供更强的财务韧性及战略灵活性。
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该行将估值方法由股息率差价改为资产净值折让,目标价由34.1元上调至55.8元,以反映物业市场情绪改善和潜在派息提升,评级由「持有」上调至「跑赢大市」。(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-23 16:25。)
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