花旗研究报告指，大宗商品价格已大幅上升，并似乎在较高水平整固，该行分析有关对内地各板块的影响。正面而言，基础物料行业是主要受惠者，尤其是铝、铜及锂供应商；该行予中国铝业(02600.HK) +0.190 (+1.501%) 沽空 $1.45千万; 比率 10.690% 、中国宏桥(01378.HK) +0.440 (+1.275%) 沽空 $4.05千万; 比率 11.170% 及紫金矿业(02899.HK) +1.640 (+4.194%) 沽空 $4.55亿; 比率 30.161% 「买入」评级，亦看好纯铜企业，如五矿资源(01208.HK) +0.200 (+2.083%) 沽空 $1.68千万; 比率 10.093% 、洛钼(03993.HK) +0.440 (+2.068%) 沽空 $8.75千万; 比率 21.961% 及江铜(00358.HK) +0.380 (+0.892%) 沽空 $1.69千万; 比率 6.840% 。此外，黄金珠宝商将受惠於金价上升，而铜价上升亦令覆铜板(CCL)生产商的毛利率得以扩张，如建滔积层板(01888.HK) +1.030 (+7.026%) 沽空 $4.83百万; 比率 1.441% 。负面而言，汽车制造商将因物料清单成本上升而受压，该行料大众市场的BEV及PHEv单车成本将分别增加约6,565元及4,310元人民币。行业中，小鹏汽车-W(09868.HK) +1.200 (+1.790%) 沽空 $5.23千万; 比率 17.579% 及广汽集团(02238.HK) +0.070 (+1.877%) 沽空 $2.91百万; 比率 12.459% 因规模较小及平均售价较低，更易受影响；相反，比亚迪(01211.HK) +1.550 (+1.679%) 沽空 $1.40亿; 比率 24.165% 及吉利汽车(00175.HK) +0.330 (+2.023%) 沽空 $3.59千万; 比率 9.584% 规模较大，有能力将超过50%的成本升幅转嫁予上游供应商。相关内容《盈警》广汽集团(02238.HK)估计全年转亏80亿至90亿人民币另外，该行预期电池行业的二线公司将面临短期压力，但宁德时代(03750.HK) +11.000 (+2.193%) 沽空 $1.83亿; 比率 24.536% 具议价能力，且旗下江西锂云母矿预计将於今年次季复产，比同业更具防御性。该行认为储能系统销售将面临利润率削减，尤其是今年次季，对行业开启为期90天的负面催化剂观察。在太阳能行业中，组件制造商较易受银成本上升的影响，银约占其生产成本30%，可能压缩其利润率。而在中国的电网设备制造商中，平高电气(600312.SH) +0.230 (+1.091%) 对铜及铝成本增加最为敏感。科技行业方面，小米-W(01810.HK) -0.020 (-0.057%) 沽空 $9.96亿; 比率 40.820% 或面临记忆体成本上升的压力，并挤压智能手机业务的利润率；记忆体价格约占其智能手机物料清单成本的10%至20%。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-09 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)相关内容《大行》里昂：料2026年中美AI竞赛升级 首选腾讯(00700.HK)阿里(09988.HK)等六股