富瑞研报指，在「十五五」规划下，中国正从「共同富裕」迈向AI与高科技制造业主导时代，又指这将是民企经济的时代，当中蕴藏巨大增长机会。而随着大部分由市盈率驱动的回报阶段成为过去，市场整合势在必行；又认为中国在市盈增长率仍具吸引力，且盈利增长势头有望加速。 富瑞认为，仍视中国为「增持」投资标的，指今年是政策稳定的一年，推出了多项政策措施提振经济，明年重点将落在执行上，尤其在「十五五」规划下，对科技与制造业的支持措施将成为重点；又认为民企仍具吸引力 ，中国将在民企引领下，实现经济加速增长。 相关内容《大行》摩通：中资保险股落后大市 偏好中国平安(02318.HK)国寿(02628.HK)富瑞列出2026年五大投资主题，包括以下：1) 买入盈利升级的高增长科技与制造业股票，香港上市的股份包括，信达生物(01801.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.14亿; 比率 28.305% 、药明合联(02268HK)、金力永磁(06680.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.82千万; 比率 4.672% 和长飞光纤光缆(06869.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.05亿; 比率 6.091% 。2) 买入盈利持续获上调的股票，香港上市的股份包括，腾讯(00700.HK) +10.000 (+1.946%) 沽空 $23.93亿; 比率 16.322% 、紫金矿业(02899.HK) +6.860 (+14.900%) 沽空 $10.05亿; 比率 31.198% 、农夫山泉(09633.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.66亿; 比率 48.961% 、洛阳钼业(03993.HK) +0.220 (+0.888%) 沽空 $1.73亿; 比率 18.541% 、药明康德(02359.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $9.79千万; 比率 23.285% 、中国宏桥(01378.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $5.94亿; 比率 29.157% 、泡泡玛特(09992.HK) -18.000 (-8.000%) 沽空 $4.17亿; 比率 21.393% 、翰森制药(03692.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $8.02千万; 比率 37.145% 、京东健康(06618.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.84亿; 比率 39.349% 、中国铝业(02600.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.33亿; 比率 15.503% 、福耀玻璃(03606.HK) -2.800 (-4.389%) 沽空 $8.83百万; 比率 11.023% 、吉利汽车(00175.HK) +0.040 (+0.254%) 沽空 $2.87亿; 比率 32.394% 、广发证券(01776.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.31千万; 比率 12.233% 、中金公司(03908.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.78千万; 比率 9.042% 、药明合联(02268.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $6.12千万; 比率 23.493% 、舜宇光学(02382.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.99亿; 比率 39.000% 、金风科技(02208.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.26千万; 比率 9.220% 、粤海投资(00270.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.94百万; 比率 9.260% 、中国建材(03323.HK) -0.270 (-3.919%) 沽空 $5.14千万; 比率 16.961% 及美图公司(01357.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $9.23千万; 比率 18.299% 。相关内容《大行》大摩升敏实(00425.HK)目标价至50元 看好人形机械人及液冷业务推动收入增长3) 买入具备可持续收益率及回购的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $5.67亿; 比率 33.370% 、建行(00939.HK) +0.570 (+7.326%) 沽空 $8.33亿; 比率 42.235% 、中移动(00941.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.96亿; 比率 24.191% 、中国平安(02318.HK) +1.200 (+1.807%) 沽空 $8.93亿; 比率 29.427% 、中海油(00883.HK) +0.660 (+2.468%) 沽空 $13.74亿; 比率 12.738% 、美的(00300.HK) +2.600 (+2.975%) 沽空 $4.13千万; 比率 19.358% 、人保(01339.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.47千万; 比率 15.471% 、海尔智家(06690.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $9.89千万; 比率 40.404% 中信建投证券(06066.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.02千万; 比率 11.617% 、吉利(00175.HK) +0.040 (+0.254%) 沽空 $2.87亿; 比率 32.394% 、万洲(00288.HK) +0.760 (+7.677%) 沽空 $5.32千万; 比率 26.452% 、润啤(00291.HK) -1.600 (-5.887%) 沽空 $7.30千万; 比率 26.648% 、旺旺(00151.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $6.01百万; 比率 37.623% 、粤投(00270.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.94百万; 比率 9.260% 、浙江沪杭甬(00576.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $82.22万; 比率 0.264% 、敏实(00425.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.54千万; 比率 17.109% 、雅迪(01585.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $7.58百万; 比率 15.100% 、统一(00220.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.53千万; 比率 20.380% 、中石化炼化工程(02386.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.20百万; 比率 7.897% 、恒安(01044.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.15千万; 比率 37.248% 、三一国际(00631.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.50千万; 比率 21.077% 及广深铁路(00525.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.10百万; 比率 6.425% 。4) 关注2026年潜在来香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) 0.000 (0.000%) 、北方华创(002371.SZ) 0.000 (0.000%) 、汇川技术(300124.SZ) 0.000 (0.000%) 、伊利集团(600887.SH) 0.000 (0.000%) 、国电南瑞(600406.SH) 0.000 (0.000%) 及中微半导体(688012.SH) 0.000 (0.000%) 等。股票选择标准如下：市值超过40亿美元的中国A股公司外资(美国和欧洲)机构持股比例超过3%相关内容《大行》里昂料油价短期突破每桶80美元5) 买入投入资本回报率(ROIC)明星股，避开资本回报率已见顶的股票，香港上市的股份包括，腾迅(00700.HK) +10.000 (+1.946%) 沽空 $23.93亿; 比率 16.322% 、洛钼(03993.HK) +0.220 (+0.888%) 沽空 $1.73亿; 比率 18.541% 、药明康德(02359.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $9.79千万; 比率 23.285% 、中国宏桥(01378.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $5.94亿; 比率 29.157% 、泡泡玛特(09992.HK) -18.000 (-8.000%) 沽空 $4.17亿; 比率 21.393% 、翰森制药(03692.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $8.02千万; 比率 37.145% 、福耀玻璃(03606.HK) -2.800 (-4.389%) 沽空 $8.83百万; 比率 11.023% 、吉利汽车(00175.HK) +0.040 (+0.254%) 沽空 $2.87亿; 比率 32.394% 、中生制药(01177.HK) +0.040 (+0.680%) 沽空 $1.11亿; 比率 30.845% 、老铺黄金(06181.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.14亿; 比率 44.293% 、药明合联(02268.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $6.12千万; 比率 23.493% 、舜宇光学(02382.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.99亿; 比率 39.000% 、康师傅(00322.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.94千万; 比率 32.865% 及美图(01357.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $9.23千万; 比率 18.299% 。从策略上看，富瑞最青睐「合理价格增长」和盈利修订的股票，但也倾向透过可持续收益股来平衡增长风险的敞口。 (hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-02 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)