汇丰环球研究指，内地推动的经济刺激不足以扭转建筑材料需求。纵使相信潜在的刺激政策有助放缓建筑材料需求下跌，包括水泥、钢铁及玻璃，但假设房地产需求不回复至2019年水平，多年下跌趋势仍会继续，持续的供过於求问题或不会在目前刺激政策下改变，亦不预期有关股份盈利显着改善，尤其是钢铁及玻璃行业。该行以较历史平均市账率低1个标准差作为估值。在有关股份过去一个月升逾四成後，认为钢铁及玻璃股估值已合理，下调鞍钢(00347.HK) +0.050 (+2.525%) 沽空 $8.09百万; 比率 6.424% 、马钢(00323.HK) +0.070 (+3.743%) 沽空 $4.31百万; 比率 5.675% 及信义玻璃(00868.HK) +0.020 (+0.236%) 沽空 $3.40千万; 比率 20.519% 投资评级至「持有」，但上调华润建材科技(01313.HK) -0.030 (-1.579%) 沽空 $2.89百万; 比率 9.076% 投资评级至「买入」，亦维持对海螺水泥(00914.HK) +0.450 (+2.009%) 沽空 $9.67千万; 比率 33.741% 及中建材(03323.HK) -0.170 (-3.899%) 沽空 $4.50百万; 比率 3.395% 的「买入」评级，基於有效的供应控制应导致盈利增加。相关内容《大行》平安证券：反内卷行情处「预期催化」阶段 关注光伏、建筑材料、钢铁及部分轻工纺服行业下表为汇丰环球研究对建材股最新投资评级及目标价：股份│投资评级│目标价海螺水泥(00914.HK) +0.450 (+2.009%) 沽空 $9.67千万; 比率 33.741% │买入│22.3元→27.8元中建材(03323.HK) -0.170 (-3.899%) 沽空 $4.50百万; 比率 3.395% │买入│4.1元华润建材科技(01313.HK) -0.030 (-1.579%) 沽空 $2.89百万; 比率 9.076% │持有→买入│1.4元→2.1元亚洲水泥中国(00743.HK) +0.020 (+0.806%) │持有│2.3元→2.8元鞍钢(00347.HK) +0.050 (+2.525%) 沽空 $8.09百万; 比率 6.424% │买入→持有│1.6元→1.8元马钢(00323.HK) +0.070 (+3.743%) 沽空 $4.31百万; 比率 5.675% │买入→持有│1.5元→1.3元信义玻璃(00868.HK) +0.020 (+0.236%) 沽空 $3.40千万; 比率 20.519% │买入→持有│10.5元→10.7元(fc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-11 16:25。)