摩根士丹利发表研究报告指，香港处於独特的地位，可以受惠於美国较低的利率和中国较高的经济增长。市场预期美国将会减息，这对香港地产发展商是利好因素，目前地产商的估值正处於历史最低水平，同时提供可持续的高股息率。
大摩预计，明年1个月香港银行同业拆息(HIBOR)将降至2.75%，最优惠利率下的实际按揭利率(P-1.75%)将降至3.25%。该行相信，对比零售及写字楼，香港的住宅市场将更受惠於美国减息，预计明年本港住宅楼价将反弹5%，而今年则会下跌8%，即较高位下跌三成。该行估计，香港银行同业拆息每下跌100个基点，可带动香港地产发展商的平均盈利增加5%。
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该行表示，看好新地(00016.HK) -0.400 (-0.429%) 沽空 $1.70亿; 比率 46.379% 、领展(00823.HK) -0.250 (-0.580%) 沽空 $2.75千万; 比率 8.234% 及九龙仓置业(01997.HK) +0.250 (+1.037%) 沽空 $3.67千万; 比率 15.850% ，因为它们拥有稳定的盈利前景及在低利率情况下或提供更高的股息。另外，恒地(00012.HK) -0.100 (-0.344%) 沽空 $5.84千万; 比率 31.339% 和嘉里(00683.HK) -0.050 (-0.240%) 沽空 $1.48千万; 比率 31.083% 亦应受惠。不过，该行对新世界发展(00017.HK) -0.230 (-4.014%) 沽空 $2.24千万; 比率 17.648% 、恒隆地产(00101.HK) +0.030 (+0.393%) 沽空 $2.00千万; 比率 19.325% 和希慎(00014.HK) +0.120 (+0.803%) 沽空 $2.50百万; 比率 6.446% 保持审慎。因为其基本因素仍具挑战性，且分析显示即使减息，2025年的派息存在风险。(sl/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-04 16:25。)
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