瑞银发表报告指,过去6星期人民币对美元贬值7%,目前预测美元兑人民币汇率在未来几个月有可能突破7,并在年底见6.9。
报告指,虽然人民币贬值理论上有利出口为主的公司,但历史数据显示,人民币贬值通常伴随着股市的低迷表现,例如2015年至2016年和2018年,可能是与市场忧虑经济增长和资本外流有关。
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该行指,股价与汇率有较高相关性的行业包括运输(特别是航空公司)、材料、银行和硬件技术,而能源、电讯、医疗保健设备和零售行业股价则较不受汇率波动影响。
瑞银认为,随着经济活动低迷和人民币急剧贬值,股市短期内可能仍然低迷。但注意MSCI中国目前的远期预测市盈率为10.1倍,比历史平均的13倍水平低,相信大部分的下行空间已於现价反映。(ha/u)
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