野村发表亚洲(撇除日本)市场明年展望报告，从自上而下分析，考虑到地缘政治和贸易紧张局势加剧，关税迫在眉睫，区内央行货币政策的支持力度不如以往，以及中国对财政刺激的克制，该行决定亚股2025年初采取谨慎立场。该行予MSCI亚洲(撇除日本)指数明年底的基本情境预测750点。总体而言，从现在到2025年底，该行预计MSCI(撇除日本)指数在基本情况下的回报率较低，这主要是由盈利增长推动的，并预计回报率将在2025年回升。该行倾向於国内导向超过贸易为主的股份。区内建议增持印度(结构性利好，但近期存在一些风险)、马来西亚、台湾地区(升级至增持)；该行予中性看法包括MSCI中国、韩国(降级至中性)、印尼(降级至中性)及MSCI新加坡。野村维持低配地区市场包括菲律宾、泰国、MSCI香港。相关内容《大行》大华继显降安踏(02020.HK)目标价至103.4元 今年营运利润率承压该行表示，对科技业保持增持看法，有选择地看好医疗保健/旅游主题；削减房地产投资信托基金/股息殖利率；在香港/中国－维持杠铃策略。野村指，予中国市场「技术中性」(Tactical Neutral)看法，建议挑选包括净现金/强大的资产负债表公司，这些公司是更多回购、现金及股息的股份，以及一些遭受打击的周期性复苏股票(包括面向结构性机会的股票)。该行列出对中国市场指导性主题股份(Indicative stock ideas)，包括腾讯(00700.HK) -2.500 (-0.418%) 沽空 $5.55亿; 比率 5.307% 、阿里巴巴(09988.HK) +3.700 (+2.245%) 沽空 $12.60亿; 比率 8.839% 、美团(03690.HK) +0.550 (+0.567%) 沽空 $3.29亿; 比率 10.307% 、美的(00300.HK) -0.400 (-0.467%) 沽空 $2.78千万; 比率 18.758% 、招行(03968.HK) +0.100 (+0.216%) 沽空 $2.60亿; 比率 41.882% 、中国平安(02318.HK) +0.100 (+0.149%) 沽空 $5.59亿; 比率 29.602% 、名创优品(09896.HK) -0.040 (-0.103%) 沽空 $4.15百万; 比率 4.291% 、贝壳(02423.HK) +0.520 (+1.104%) 沽空 $1.30亿; 比率 37.482% 、小米(01810.HK) +1.000 (+2.838%) 沽空 $10.64亿; 比率 17.472% 、生益科技(600183.SH) -3.360 (-4.534%) 、宁德时代(300750.SZ) +1.200 (+0.347%) 、比亚迪(01211.HK) -0.150 (-0.150%) 沽空 $2.82亿; 比率 24.366% 、安踏(02020.HK) -0.450 (-0.581%) 沽空 $8.93千万; 比率 10.277% 、立讯精密(002475.SZ) -0.910 (-1.613%) 、迈瑞医疗(300760.SZ) +2.010 (+1.039%) 、网易(09999.HK) -2.000 (-0.957%) 沽空 $2.58亿; 比率 34.195% 。相关内容《大行》富瑞：持续关注安踏(02020.HK)去库存风险及安踏品牌利润率前景野村予MSCI香港指数「减持」评级，指导性主题股份包括友邦(01299.HK) +0.550 (+0.667%) 沽空 $3.08亿; 比率 20.145% 及港交所(00388.HK) -4.400 (-1.032%) 沽空 $6.65亿; 比率 26.374% 。(wl/k)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-23 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)