野村发表亚洲(撇除日本)市场明年展望报告，从自上而下分析，考虑到地缘政治和贸易紧张局势加剧，关税迫在眉睫，区内央行货币政策的支持力度不如以往，以及中国对财政刺激的克制，该行决定亚股2025年初采取谨慎立场。该行予MSCI亚洲(撇除日本)指数明年底的基本情境预测750点。总体而言，从现在到2025年底，该行预计MSCI(撇除日本)指数在基本情况下的回报率较低，这主要是由盈利增长推动的，并预计回报率将在2025年回升。该行倾向於国内导向超过贸易为主的股份。区内建议增持印度(结构性利好，但近期存在一些风险)、马来西亚、台湾地区(升级至增持)；该行予中性看法包括MSCI中国、韩国(降级至中性)、印尼(降级至中性)及MSCI新加坡。野村维持低配地区市场包括菲律宾、泰国、MSCI香港。相关内容《大行》海通国际：腾讯(00700.HK)上季游戏及金融科技业务毛利率或按季持平该行表示，对科技业保持增持看法，有选择地看好医疗保健/旅游主题；削减房地产投资信托基金/股息殖利率；在香港/中国－维持杠铃策略。野村指，予中国市场「技术中性」(Tactical Neutral)看法，建议挑选包括净现金/强大的资产负债表公司，这些公司是更多回购、现金及股息的股份，以及一些遭受打击的周期性复苏股票(包括面向结构性机会的股票)。该行列出对中国市场指导性主题股份(Indicative stock ideas)，包括腾讯(00700.HK) +18.500 (+2.902%) 沽空 $19.11亿; 比率 18.263% 、阿里巴巴(09988.HK) +5.300 (+3.149%) 沽空 $21.27亿; 比率 12.664% 、美团(03690.HK) +1.400 (+1.392%) 沽空 $10.02亿; 比率 17.420% 、美的(00300.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $6.09千万; 比率 25.470% 、招行(03968.HK) -0.060 (-0.120%) 沽空 $3.39亿; 比率 35.666% 、中国平安(02318.HK) +0.350 (+0.629%) 沽空 $3.55亿; 比率 26.500% 、名创优品(09896.HK) -0.580 (-1.325%) 沽空 $3.27千万; 比率 17.018% 、贝壳(02423.HK) -0.880 (-1.858%) 沽空 $4.35千万; 比率 16.392% 、小米(01810.HK) -0.120 (-0.261%) 沽空 $23.10亿; 比率 18.180% 、生益科技(600183.SH) +5.850 (+10.000%) 、宁德时代(300750.SZ) +0.410 (+0.106%) 、比亚迪(01211.HK) +1.700 (+1.635%) 沽空 $3.07亿; 比率 16.338% 、安踏(02020.HK) -0.500 (-0.566%) 沽空 $1.10亿; 比率 19.234% 、立讯精密(002475.SZ) +1.490 (+2.331%) 、迈瑞医疗(300760.SZ) +1.750 (+0.790%) 、网易(09999.HK) -0.600 (-0.260%) 沽空 $1.52亿; 比率 14.893% 。相关内容《大行》野村：投资者增加对港股及A股配置 55%基金处於「超配」状态野村予MSCI香港指数「减持」评级，指导性主题股份包括友邦(01299.HK) +1.100 (+1.548%) 沽空 $2.85亿; 比率 16.968% 及港交所(00388.HK) +9.200 (+2.165%) 沽空 $3.42亿; 比率 14.178% 。(wl/k)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-27 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)