瑞银发表研究报告指，今年1月国际油价持续波动，主要受中国需求回暖、俄罗斯管道石油出口强劲、全球经济指标及加息预期等因素影响。1月布兰特原油现货价格小幅升至平均每桶约82.8美元。该行仍然预期石油需求将在今年恢复到2019年的水平，但将今年布兰特原油价格预测从每桶95美元下调至每桶90美元。考虑到持续的低投资活动，该行维持中期油价预测不变。至於天然气方面，1月亚洲液化天然气(LNG)现货价格按月下跌14%至24美元/百万英热单位，原因是在暖冬和欧洲库存季节性增加的情况下短缺风险显着降低。该行将其对2023及24年亚洲LNG现货价格的预测分别下调了约40%及25%。
该行表示，从去年的初步业绩来看，石油巨头在去年四季度实现稳健的盈利，其中中石油(00857.HK) +0.020 (+0.285%) 沽空 $1.14亿; 比率 14.534% 和中海油(00883.HK) -0.020 (-0.109%) 沽空 $7.02千万; 比率 5.029% 的初步利润好於预期，而炼油企业期内的亏损扩大。季内原油价格从每桶101美元跌至89美元，下游需求依然低迷。尽管如此，该行预计今年逆风缓和，炼油企业盈利将逐步恢复。
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该行提到，由於近期部分化工商品价格上涨，看好相关个股，即龙佰集团(002601.SZ) +0.070 (+0.422%) 、卫星化学(002648.SZ) -0.070 (-0.398%) 、万华实业(600309.SH) -0.690 (-1.223%) 。此外，该行推荐估值不高、分红高的中石化(00386.HK) +0.050 (+1.182%) 沽空 $2.11亿; 比率 19.725% (600028.SH) -0.050 (-0.868%) 的A/H股、及中海油服(02883.HK) +0.040 (+0.594%) 沽空 $2.15百万; 比率 2.616% ；盈利有望好转的大型炼油企业如恒力石化(600346.SH) -0.070 (-0.498%) 、荣盛石化(002493.SZ) -0.010 (-0.116%) ，以及需求快速增长的新材料生产商如精工科技(002006.SZ) +0.090 (+0.564%) 、亿华通(02402.HK) +0.200 (+0.797%) (688339.SH) -0.390 (-1.676%) 的A/H股及晶瑞电材(300655.SZ) +0.010 (+0.103%) 。以上均予「买入」评级。(sl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-11 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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