摩根士丹利研究报告指，港府新一份《财政预算案》宣布将价值超过1亿元的住宅物业印花税率上调至6.5%。该行估算此类物业在2025年占总成交量0.3%，但占总成交额8%，预期措施将对九龙仓集团(00004.HK) -0.020 (-0.077%) 沽空 $1.96千万; 比率 50.980% 构成负面影响；其他有此类物业风险敞口的公司包括恒隆地产(00101.HK) -0.110 (-1.100%) 沽空 $8.11百万; 比率 10.287% (如蓝塘道洋房)、长实(01113.HK) +1.420 (+3.045%) 沽空 $1.60亿; 比率 38.056% (如波老道21号项目)、恒地(00012.HK) -0.140 (-0.405%) 沽空 $9.97千万; 比率 34.584% (如西半山天御)及新地(00016.HK) -0.100 (-0.073%) 沽空 $5.85亿; 比率 45.191% 。
商业地皮方面，连续第二年没有商业用地推出发售，将透过改善供需情况来支持写字楼及零售物业市场。而各项人才计划已吸引27万人来港，其中逾10万人透过高端人才通行证计划来港，为香港创造额外的住屋需求。
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另外，政府正寻求将房托基金(REITs)纳入互联互通机制，并引入修订条例草案以促进REITs私有化或重组，以及可能豁免寻求上市的REITs转让非住宅物业的印花税；此举对领展(00823.HK) +0.120 (+0.314%) 沽空 $1.15亿; 比率 20.502% 属正面因素。
整体而言，该行对楼价复苏保持建设性看法，预期今年楼价升10%，且不预期年内会推出任何收紧措施。不过，本地地产股年初至今股价已累升约20%至50%，部分上行空间已被消化。即将展开的业绩期，在利润率下降及2026年盈利展望疲弱下，可能带来波动。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-26 16:25。)
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