摩根大通发表研究报告指,中国代工生产公司的股价表现持平,年初至今集体下滑约1%,相比MSCI中国指数则升6%。该行认为,这主要是由於今年首季汽车销售开局缓慢。
摩通表示,虽然中国政府更新予汽车行业的新贸易补贴政策,但今年第一季乘用车需求将持续受压,原因包括提前消费需求、消费者信心疲软及买家对政策和今年新车型持观望态度。该行考虑到市场背景,预计中国汽车行业的竞争格局将由价格战转向价值创造,又相信具备自动驾驶和人工智能方面技术突破、有效成本控制以及能进一步扩展海外市场的代工生产公司,将可在竞争中占据有利位置。
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该行预期,比亚迪(01211.HK) +2.300 (+2.229%) 沽空 $10.06亿; 比率 37.209% 、吉利(00175.HK) +1.320 (+7.197%) 沽空 $3.69亿; 比率 24.661% 和零跑汽车(09863.HK) +0.100 (+0.229%) 沽空 $7.12千万; 比率 18.345% 将在次季起触底,并建设寻求额外alpha的投资者可考虑小鹏(09868.HK) -2.750 (-3.645%) 沽空 $2.36亿; 比率 20.686% 和蔚来(09866.HK) +0.080 (+0.170%) 沽空 $8.59千万; 比率 44.278% 。另一方面,该行仍对理想汽车(02015.HK) +1.650 (+2.500%) 沽空 $2.68亿; 比率 41.590% 有所保留。(sl/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-19 16:25。)
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