麦格理发表研究报告指，一众车企将於下周起陆续公布第二季及中期业绩，预测中国主流电动汽车厂商第二季业绩好坏参半。
麦格理表示，虽然第二季中国电动车销售表现强劲，销量按年增长31%至270万辆，但大多数品牌销售产品组合调整，可能会导致混动车型利润率受压，预期第二季大多数车企研发开支都将上升，但销量增长应有助推动营运杠杆提升。
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麦格理指，比亚迪(01211.HK) -1.500 (-1.220%) 沽空 $11.61亿; 比率 47.087% 秦及元系列车型等较低价的产品第二季销售占比提升，以及海外市场收入贡献下降，利润或会因此而面临压力，毛利率或降至21.4%，低於市场普遍预期，维持「跑赢大市」评级，目标价300元，对应2025年预测市盈率19倍。
因应利润率，麦格理将理想汽车(02015.HK) +0.600 (+0.582%) 沽空 $4.85亿; 比率 36.203% 目标价从94元下调至90元，2025及2026年销量将分别下调8%及4%，达到68.2万及86.9万辆。该行维持蔚来(09866.HK) -0.550 (-2.026%) 沽空 $4.13千万; 比率 32.586% 的「中性」评级及38元目标价，估计虽然未来资本开支将呈下降趋势，但未来两年自由现金流仍将维持负数。至於小鹏汽车(09868.HK) -4.850 (-6.558%) 沽空 $15.02亿; 比率 35.145% ，麦格理将其目标价从32元下调至29元，评级维持「中性」。(gc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-04 16:25。)
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