摩根士丹利发表报告，预计内地将有更多逆周期措施出台，支持房地产市场逐步恢复，并在明年迎来拐点，明年下半年重拾增长。该行预测明年全国销售额下跌2.5%，新开工率料跌5%，中国房地产投资(REI)增长2.5%，高於市场预期。内房股首选华润置地(01109.HK) +0.060 (+0.190%) 沽空 $4.46千万; 比率 8.010% 、龙湖集团(00960.HK) -0.120 (-1.015%) 沽空 $6.17千万; 比率 18.381% 和融创中国(01918.HK) +0.040 (+2.410%) 沽空 $9.94百万; 比率 1.611% 。
报告指出，到目前为止，已经看到一些政策和信贷的放松，如放宽抵押贷款和开发贷款的审批，放宽城市层面的销售限制等，预计会有更多的逆周期措施出台，以防止房地产行业的下行，料试行的房产税将比市场预期更温和。
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大摩料，大多数内房开发商有望在明年底前达到人行要求的「三条红线」，从而降低行业的杠杆率和风险。至於资产负债表稳健、融资能力强、执行力强的开发商，料市场份额将扩大，尤其是国企。
报告上调雅居乐(03383.HK) -0.065 (-12.745%) 、中国奥园(03883.HK) +0.002 (+1.695%) 、世茂集团(00813.HK) +0.010 (+2.532%) 投资评级由「减持」升至「与大市同步」，另上调合景泰富(01813.HK) -0.010 (-3.636%) 评级由「与大市同步」升至「增持」。该行调整内房股目标价，详见另表。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-19 16:25。)
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