中金发表报告指出，在政策效果逐步减退和季节性因素的双重影响下，7月新房销售按月跌三成，在低基数下按年仍跌逾一成；二手房销售按月持平，按年增约三成，分化式表现仍在延续。该行认为市场供求关系的拐点仍有赖於宏观经济环境的改善和收储政策的进一步发力，建议持续关注龙头城市挂牌量下行趋势的持续性。开发商板块方面，该行认为投资端总体维持审慎取态，但不排除阶段性交易机会。若下半年财政政策发力提速，楼市运行或有望随经济修复呈边际企稳，配置上建议财务和经营韧性强、攻守兼备的优质标的，如华润置地(01109.HK) -0.260 (-0.868%) 沽空 $5.09千万; 比率 14.746% 、中国海外发展(00688.HK) -0.050 (-0.356%) 沽空 $2.80千万; 比率 13.714% 及越秀地产(00123.HK) +0.050 (+1.040%) 沽空 $2.10百万; 比率 5.141% 。相关内容《大行》大华继显对中港地产板块维持「与大市同步」看法 升嘉里建设(00683.HK)至「买入」物管板块方面，该行建议关注优质alpha型标的配置机会，认为短期维度地产beta仍为物管板块走势主导，但随着板块估值接近历史新低，其股价表现的相对波动幅度或有望收窄；同时，核心竞争力突出、或营运改善持续推进的部分alpha型标的亦有望迎来较优逢低布局窗口。往前看，中期业绩兑现情况(包括业绩增速、现金流表现、派息情况等)或为板块下一独立催化剂。该行继续推荐华润万象生活(01209.HK) +0.140 (+0.345%) 沽空 $3.22千万; 比率 40.212% 、绿城服务(02869.HK) +0.050 (+1.099%) 沽空 $1.54百万; 比率 9.554% 、中海物业(02669.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.69百万; 比率 13.758% 和保利物业(06049.HK) +0.200 (+0.578%) 沽空 $2.25百万; 比率 17.641% 。中金对内房及物管股最新评级与目标价表列如下：股份｜评级｜目标价(港元)相关内容《大行》瑞银升级华润万象生活(01209.HK)至「买入」 目标价上调至48元华润置地(01109.HK) -0.260 (-0.868%) 沽空 $5.09千万; 比率 14.746% ｜跑赢行业｜33.89元中国海外发展(00688.HK) -0.050 (-0.356%) 沽空 $2.80千万; 比率 13.714% ｜跑赢行业｜16.33元越秀地产(00123.HK) +0.050 (+1.040%) 沽空 $2.10百万; 比率 5.141% ｜跑赢行业｜7.1元华润万象生活(01209.HK) +0.140 (+0.345%) 沽空 $3.22千万; 比率 40.212% ｜跑赢行业｜35元绿城服务(02869.HK) +0.050 (+1.099%) 沽空 $1.54百万; 比率 9.554% ｜跑赢行业｜4.6元中海物业(02669.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.69百万; 比率 13.758% ｜跑赢行业｜6元保利物业(06049.HK) +0.200 (+0.578%) 沽空 $2.25百万; 比率 17.641% ｜跑赢行业｜36.7元(jl/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-21 16:25。)