高盛发表报告指,本地主要银行上调住宅按揭利率50点子,本月18日起生效,上调幅度是今次加息周期以来最大,新造按揭成本平均由3.6%上升至4.1%,现有按揭成本维持3.3%至3.5%,主要因为银行间资金成本上升。该行维持2024年度一个月HIBOR预测约4.7%,低於今年7月平均水平的5.1%,意味按揭利率在今次上升周期料已见顶。
报告指,按揭利率上升,对买家负担能力进一步造成压力,虽然自去年第二季负担能力改善,但今年利率已累升75点子、以及楼价升约3%,令改善的情况被大致扭转。因此该行将今年住宅楼价预测,由原先的上升5%,下调至无升跌。
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该行认为,利率上升周期较预期长、本地经济及市民收入的增长较预期慢、住宅库存上升、内地楼价下跌,继续对今年以後的负担能力造成压力,预期2024及2025年住宅楼价持平,2026年上升4%。
因应住宅楼价预测下调,该行亦下调地产股的目标价(详见另表),并维持长实集团(01113.HK) -0.450 (-1.269%) 沽空 $7.39千万; 比率 44.855% 「买入」评级、维持信置(00083.HK) +0.030 (+0.345%) 沽空 $1.01千万; 比率 23.438% 「沽售」评级。另维持新地(00016.HK) -0.400 (-0.429%) 沽空 $1.70亿; 比率 46.379% 、恒地(00012.HK) -0.100 (-0.344%) 沽空 $5.84千万; 比率 31.339% 及嘉里建设(00683.HK) -0.050 (-0.240%) 沽空 $1.48千万; 比率 31.083% 「中性」评级。
报告补充,即使地产股股价受压,估值逼近历史低位,但在美国减息在望前,尚未见到有重估催化剂。(cy/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-04 16:25。)
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