招银国际发表研究报告，考虑到去年11月及12月销售数据较预期弱，维持对今年中国乘用车零售及批发销量预测，预料分别按年跌0.1%及增长2.9%。由於以旧换新补贴要求收紧，该行将今年新能源汽车零售及批发销量增长预测略微下调，至按年分别升12.6%及15.1%，至分别1,395万及1,778万辆。
该行认为，上季销量表现逊色可能导致部分车企期内盈利未能符合预期，相应下调长城汽车(02333.HK) -0.620 (-4.470%) 沽空 $9.42千万; 比率 44.275% 、小鹏(09868.HK) -3.200 (-4.167%) 沽空 $2.19亿; 比率 30.933% 、零跑汽车(09863.HK) -1.320 (-2.976%) 沽空 $3.85千万; 比率 18.735% 及广汽(02238.HK) -0.040 (-1.031%) 沽空 $1.96百万; 比率 7.224% 去年第四季盈利预测，仍预计小鹏可在上季度能实现盈亏平衡，而零跑汽车或录得创新高的净利润。
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招银国际并上调比亚迪(01211.HK) -1.100 (-1.104%) 沽空 $2.05亿; 比率 30.340% 、蔚来汽车(09866.HK) -1.460 (-3.900%) 沽空 $7.04千万; 比率 65.107% 及理想汽车(02015.HK) -0.050 (-0.076%) 沽空 $1.33亿; 比率 35.680% 2025年第四季盈利预测，预计蔚来及理想上季仍会录得净亏损，净亏损预期分别达到15亿及1.12亿元人民币。招银国际维持吉利汽车(00175.HK) -0.290 (-1.717%) 沽空 $1.40亿; 比率 31.415% 2025年第四季及2026年全年盈利预测不变，继续列为行业首选，看好其盈利可见性及估值吸引，给予「买入」评级，目标价25元，相信凭藉良好产品组合及持续提升的出口销售，今年毛利率可提升。(gc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-26 12:25。)
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