摩根士丹利研究报告指，内房股上半年业绩盈利大致符合预期，物业发展利润令人失望，认为在物业销售不明朗下，利润受压会持续至2026年，并建议投资者选择具防守性的国企公司。大摩指，即使去年下半年的低基数有助减少按年跌幅，但下半年盈利或持续低迷。该行下调整个行业今年至2026年的每股盈利预测分别10%、10%及12%，以反映销售展望疲软、毛利持续承压及经常性收入放缓等三大因素。该行对内地楼市复苏维持审慎态度，仍偏好如华润万象(01209.HK) +0.500 (+1.042%) 沽空 $6.12千万; 比率 24.757% 及保利物业(06049.HK) -0.080 (-0.252%) 沽空 $57.61万; 比率 8.713% 等物业管理公司多过发展商，建议投资者继续持有具防守性的国企，如华润置地(01109.HK) +0.500 (+1.605%) 沽空 $1.03亿; 比率 33.727% 、绿城中国(03900.HK) -0.060 (-0.540%) 沽空 $5.67百万; 比率 24.504% 及中海外(00688.HK) -0.020 (-0.141%) 沽空 $4.94千万; 比率 40.304% 。相关内容《大行》交银国际：期待小阳春 中长期续看好润地(01109.HK)越秀地产(00123.HK)该行下调建发国际集团(01908.HK) +0.020 (+0.134%) 沽空 $1.54千万; 比率 41.651% 目标价至16.81元，评级「持有」；中国金茂(00817.HK) +0.010 (+0.613%) 沽空 $3.83百万; 比率 19.506% 目标价由0.54元升至0.67元，评级「与大市同步」；新城发展(01030.HK) +0.040 (+1.681%) 沽空 $3.68百万; 比率 11.252% 目标价由1.39元上调至1.63元，评级「增持」；万科企业(02202.HK) -0.080 (-2.073%) 沽空 $5.95百万; 比率 12.615% 目标价由5.15元降至3.52元，评级「与大市同步」。(vc/k)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-20 16:25。)