摩根士丹利研究报告指，内房股上半年业绩盈利大致符合预期，物业发展利润令人失望，认为在物业销售不明朗下，利润受压会持续至2026年，并建议投资者选择具防守性的国企公司。大摩指，即使去年下半年的低基数有助减少按年跌幅，但下半年盈利或持续低迷。该行下调整个行业今年至2026年的每股盈利预测分别10%、10%及12%，以反映销售展望疲软、毛利持续承压及经常性收入放缓等三大因素。该行对内地楼市复苏维持审慎态度，仍偏好如华润万象(01209.HK) -0.280 (-0.638%) 沽空 $3.86千万; 比率 13.579% 及保利物业(06049.HK) -0.820 (-2.269%) 沽空 $2.02百万; 比率 15.803% 等物业管理公司多过发展商，建议投资者继续持有具防守性的国企，如华润置地(01109.HK) -0.280 (-0.931%) 沽空 $1.00亿; 比率 23.100% 、绿城中国(03900.HK) +0.030 (+0.328%) 沽空 $3.10千万; 比率 32.260% 及中海外(00688.HK) -0.060 (-0.437%) 沽空 $9.16千万; 比率 27.975% 。相关内容《大行》传住建部拟推全国性房贷补贴提振楼市 里昂：措施成效存疑该行下调建发国际集团(01908.HK) +0.450 (+2.701%) 沽空 $1.69千万; 比率 8.577% 目标价至16.81元，评级「持有」；中国金茂(00817.HK) -0.010 (-0.680%) 沽空 $9.98百万; 比率 18.461% 目标价由0.54元升至0.67元，评级「与大市同步」；新城发展(01030.HK) -0.060 (-2.632%) 沽空 $6.48百万; 比率 9.201% 目标价由1.39元上调至1.63元，评级「增持」；万科企业(02202.HK) -0.020 (-0.475%) 沽空 $4.92千万; 比率 27.657% 目标价由5.15元降至3.52元，评级「与大市同步」。(vc/k)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-21 16:25。)