星展发表港股明年展望报告表示，港股於今年迎来中美贸易战及本地社会动荡事件的双重冲击，恒指今年以累升2%，相信市场已反映本港政治事件、潜在受到中美贸易战的影响，指目前估值合理。该行称，难以预期中美两国可就贸易争议完全达成共识，或可达成降低部份关税的部份协议，并相信明年美国总统大选将是事件的重要转折点。
该行指，基於市场已反映本地社会动荡事件因素，予恒指明年基本情境目标至28,300点，此相当预测2021年市盈率9.9倍(在「牛」情境予目标31,500点，在「熊」情境予目标17,800点)；而该行予国指2020年目标10,800点，此相当预测2021年市盈率7.4倍(在「牛」情境予目标12,300点，在「熊」情境予目标8,630点)。
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星展亦列出该行明年12只港股选股，维持中银香港(02388.HK) +0.550 (+1.618%) 沽空 $5.49千万; 比率 8.842% 、新地(00016.HK) +0.400 (+0.431%) 沽空 $1.70亿; 比率 46.379% 首选股地位，续看好港交所(00388.HK) -6.600 (-1.595%) 沽空 $2.43亿; 比率 11.854% ，可受惠中概股来港上市，同时喜爱食品及饮料股蒙牛(02319.HK) -0.020 (-0.124%) 沽空 $4.59千万; 比率 12.608% ，维持看好世房(00813.HK) +0.020 (+2.632%) 沽空 $7.70万; 比率 1.211% 及中国平安(02318.HK) -0.600 (-1.199%) 沽空 $5.02亿; 比率 17.646% 。基於增长因素，决定以宇华教育(06169.HK) +0.015 (+3.448%) 取代中教控股(00839.HK) -0.030 (-1.071%) 沽空 $2.20百万; 比率 6.165% 作为首选股，继续看好碧桂园服务(06098.HK) +0.090 (+1.393%) 沽空 $74.63万; 比率 1.715% 。
该行亦新纳入中国铁塔(00788.HK) -0.160 (-1.406%) 沽空 $1.38千万; 比率 14.408% 为首选股，看好其受惠5G的资本开支，并喜欢招行(03968.HK) -0.900 (-1.734%) 沽空 $1.57亿; 比率 13.018% ，因具稳定业务及人民币表现，该行亦相信中国国航(00753.HK) -0.100 (-1.724%) 沽空 $1.08千万; 比率 8.331% 可受惠本土良好油价环境。而该行亦看好领展(00823.HK) -0.300 (-0.700%) 沽空 $2.75千万; 比率 8.234% 前景。(wl/k)
(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-04 16:25。)
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