摩根士丹利发表研究报告指出，香港及内地保险业自2018年以来经历五年低迷期，期内面临包括产品结构变化、监管重置、传统代理模式大规模重组，以及疫情的不利影响，这都促使保险公司调整业务及进行改革。而保险业正处於转折点，并正进入一个新的周期，新业务价值(VNB)增长具正面价值。
该行认为，保险业已踏入波澜起伏的上升趋势，预期短期内储蓄产品的强劲需求、向新会计规则的稳定过渡以及毛利增加，均有利於新业务价值的复苏。长远而言，该行认为家庭财富的增加，以及对养老/保健产品的高需求，可为保险公司带来重大机会，并促进更多元化的渠道组合，尤其是经验丰富的代理团队，应有助於维持新业务价值增长。
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此外，该行指香港及内地保险行业吸引并首次纳入覆盖范围内，看好优质保险股，尤其是具有市场化发展趋势的国企，偏好太保(02601.HK) -0.660 (-1.823%) 沽空 $4.95千万; 比率 24.515% 、国寿(02628.HK) -0.160 (-0.555%) 沽空 $1.96亿; 比率 19.163% 和财险(02328.HK) +0.200 (+1.210%) 沽空 $1.55千万; 比率 7.423% ，以及全面寿险改革和大健康战略的先锋中国平安(02318.HK) -1.300 (-1.946%) 沽空 $2.94亿; 比率 27.163% ，预期他们的销售复苏和以质量为主的可持续增长方面表现跑赢。
大摩发表研究报告，对香港及内地保险股投资评级及目标价表列如下：
股份 | 投资评级 | 目标价(港元)
中国太保(02601.HK) -0.660 (-1.823%) 沽空 $4.95千万; 比率 24.515% | 增持 | 35元
中国平安(02318.HK) -1.300 (-1.946%) 沽空 $2.94亿; 比率 27.163% | 增持 | 83元
中国人寿(02628.HK) -0.160 (-0.555%) 沽空 $1.96亿; 比率 19.163% | 增持 | 21元
中国财险(02328.HK) +0.200 (+1.210%) 沽空 $1.55千万; 比率 7.423% | 增持 | 13元
众安在线(06060.HK) +0.010 (+0.061%) 沽空 $1.17千万; 比率 13.187% | 增持 | 32元
中国太平(00966.HK) -0.310 (-1.605%) 沽空 $8.69百万; 比率 24.797% | 与大市同步 | 10.7元
中国人民保险集团(01339.HK) -0.140 (-2.000%) 沽空 $1.64千万; 比率 24.028% | 与大市同步 | 3.6元
新华保险(01336.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $6.93千万; 比率 26.613% | 与大市同步 | 25元
(jl/k)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-02 16:25。)
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