花旗研究报告指，大宗商品价格已大幅上升，并似乎在较高水平整固，该行分析有关对内地各板块的影响。正面而言，基础物料行业是主要受惠者，尤其是铝、铜及锂供应商；该行予中国铝业(02600.HK) -0.200 (-1.356%) 沽空 $4.33千万; 比率 7.929% 、中国宏桥(01378.HK) +0.900 (+2.312%) 沽空 $4.93亿; 比率 31.553% 及紫金矿业(02899.HK) -0.980 (-2.337%) 沽空 $1.85亿; 比率 17.623% 「买入」评级，亦看好纯铜企业，如五矿资源(01208.HK) -0.580 (-6.061%) 沽空 $1.75千万; 比率 7.756% 、洛钼(03993.HK) -0.740 (-3.215%) 沽空 $9.66千万; 比率 23.029% 及江铜(00358.HK) +0.080 (+0.190%) 沽空 $2.88千万; 比率 6.784% 。此外，黄金珠宝商将受惠於金价上升，而铜价上升亦令覆铜板(CCL)生产商的毛利率得以扩张，如建滔积层板(01888.HK) +0.460 (+2.070%) 沽空 $3.03千万; 比率 7.871% 。负面而言，汽车制造商将因物料清单成本上升而受压，该行料大众市场的BEV及PHEv单车成本将分别增加约6,565元及4,310元人民币。行业中，小鹏汽车-W(09868.HK) +2.200 (+3.540%) 沽空 $1.65亿; 比率 22.038% 及广汽集团(02238.HK) +0.020 (+0.581%) 沽空 $6.55百万; 比率 19.713% 因规模较小及平均售价较低，更易受影响；相反，比亚迪(01211.HK) -2.550 (-2.683%) 沽空 $7.10亿; 比率 53.095% 及吉利汽车(00175.HK) +0.090 (+0.595%) 沽空 $6.79千万; 比率 24.948% 规模较大，有能力将超过50%的成本升幅转嫁予上游供应商。相关内容《大行》中金列出恒指成份股调整及权重变动与被动资金变化预测(表)另外，该行预期电池行业的二线公司将面临短期压力，但宁德时代(03750.HK) +22.800 (+4.758%) 沽空 $1.85亿; 比率 34.533% 具议价能力，且旗下江西锂云母矿预计将於今年次季复产，比同业更具防御性。该行认为储能系统销售将面临利润率削减，尤其是今年次季，对行业开启为期90天的负面催化剂观察。在太阳能行业中，组件制造商较易受银成本上升的影响，银约占其生产成本30%，可能压缩其利润率。而在中国的电网设备制造商中，平高电气(600312.SH) +1.850 (+8.093%) 对铜及铝成本增加最为敏感。科技行业方面，小米-W(01810.HK) +0.460 (+1.438%) 沽空 $6.40亿; 比率 28.829% 或面临记忆体成本上升的压力，并挤压智能手机业务的利润率；记忆体价格约占其智能手机物料清单成本的10%至20%。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-05 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)相关内容《业绩》五矿资源(01208.HK)全年纯利飙逾2.1倍至5.09亿美元 收入及经营现金流创新高