星展上周五(25日)发表港股报告，美国总统特朗普近日对华关税转为温和语气，该行料此并不意味着中美两国将迅速达成协议，认为在美上市的中概股退市风险仍是隐忧，并重申令年第二季度市场将「横盘整理」(sideways)(波动弧度较小，整理就是消化前期走势及酝酿下一波行情)的看法，看好政策受益股份和防御性板块中的高股息股票，同时於科技股中保持选择性。该行指，特朗普近期在多个问题上放软了语气，包括与中国的贸易紧张关系。然而，中国的强硬立场表明，中美双方要进行建设性对话还有很长的路要走，因此该行认为短期内真正缓解紧张局势的可能性较低。因中美紧张局势的风险依然存在，美潜在可能强制中国ADR退市。目前有387只中国股票在美国交易所上市，其中33只已在香港获得第二上市。这些股票受潜在限制的影响较小。该行指包括拼多多(PDD.US) 、富途(FUTU.US) 在内的21只中国ADR现已符合在香港进行第二上市的标准。该行预计如果这些公司推进来香港上市，其股价将出现积极反应，估计香港交易所(00388.HK) +3.200 (+0.759%) 沽空 $2.11亿; 比率 18.384% 将从ADR加速来港上市中受益。相关内容《大行》瑞银：料第三季中国手机游戏总收入年降4% 腾讯(00700.HK)及网易(09999.HK)跑赢大市表现最看好星展预计今年第二季度市场将呈横盘整理态势，国内政策将提供底部支撑，而持续的贸易战和资本市场限制将构成压力。该行建议保持对电讯、金融和公用事业等高股息股票的投资；购买消费领域的政策受益者，并关注房地产板块的进场时机；对科技股保持结构性乐观，但采取更具选择性的策略。该行还提供了一份股票清单，以应对美中紧张局势缓解的情况，包括国航(00753.HK) -0.050 (-0.805%) 沽空 $1.13千万; 比率 11.744% 、东航(00670.HK) -0.020 (-0.494%) 沽空 $9.52百万; 比率 11.905% 、国泰(0293.HK)、南航(01055.HK) +0.010 (+0.216%) 沽空 $9.58百万; 比率 10.998% 、敏实(00425.HK) +0.360 (+1.144%) 沽空 $1.83千万; 比率 12.900% 、耐世特(01316.HK) +0.080 (+1.183%) 沽空 $4.37百万; 比率 7.516% 、名创优品(09896.HK) +1.340 (+3.159%) 沽空 $2.55千万; 比率 22.614% 、现代牧业(01117.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.13百万; 比率 16.828% 、中粮家佳康(01610.HK) -0.020 (-1.198%) 沽空 $3.47百万; 比率 14.387% 、阿里-W(09988.HK) +3.700 (+2.248%) 沽空 $20.38亿; 比率 14.424% 、拼多多(PDD.US) 、腾讯(00700.HK) +4.500 (+0.711%) 沽空 $15.52亿; 比率 20.289% 、药明生物(02269.HK) +0.760 (+2.141%) 沽空 $1.69亿; 比率 19.578% 、药明康德(02359.HK) +4.200 (+3.951%) 沽空 $1.74亿; 比率 25.444% 、福莱特玻璃(06865.HK) +0.060 (+0.558%) 沽空 $6.82百万; 比率 18.548% 、协鑫科技(03800.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $9.17千万; 比率 21.995% 、万国数据-SW(09698.HK) +0.680 (+2.081%) 沽空 $4.02千万; 比率 33.434% 、瑞声(02018.HK) +0.660 (+1.664%) 沽空 $9.21百万; 比率 5.379% 、比亚迪电子(00285.HK) +0.740 (+1.970%) 沽空 $7.14千万; 比率 8.948% 、联想集团(00992.HK) +0.260 (+2.309%) 沽空 $1.56亿; 比率 27.781% 、舜宇(02382.HK) +1.400 (+1.782%) 沽空 $2.58亿; 比率 45.700% 及港交所(00388.HK) +3.200 (+0.759%) 沽空 $2.11亿; 比率 18.384% 等。(wl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-24 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)