交银国际研究报告指出,药明合联(02268.HK) -1.750 (-2.771%) 沽空 $6.12千万; 比率 23.493% 作为反映CRDMO业务需求的先行指标,全球CXO赛道的投融资和BD交易在2026年初延续了过去两年的极高活跃度。看好集团受益於这一行业景气度稳步提升的关键趋势,预计综合订单数量在2025至2027年将录得20%以上增长、后期/商业化订单贡献快速提升,扩大市场份额。
该行指,基於公司2025年盈利预告,略微下调集团2025至2027年收入和经调整净利润预测1%至3%,至58.8亿、82.8亿、111.1亿元人民币(下同),以及16亿、24.5亿、34.2亿元,分别对应2025至2027年38%、46%的CAGR,强劲增速主要得益於综合CMC订单的快速增长、尤其是临床后期/商业化阶段订单贡献的提升。
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交银国际的目标价为91港元,对应2026年市盈率42倍,维持「买入」评级,考虑到公司在高景气度的XDC CRDMO赛道中稳居全球领先地位、当前投资性价比极高,继续将公司选为CXO行业重点推荐标的。(hc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-02 16:25。)
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