汇丰研究发表研究报告指出，商汤-W(00020.HK) +0.100 (+6.667%) 沽空 $1.92亿; 比率 6.666% 上市前投资者和基石投资者禁售期於6月30日解禁，拖累股价於当日下挫47%。同日，公司宣布若干股东承诺至今年年底前禁售部分B类股份，连同仍然禁售的A类股份，即约28.44%已发行股份将继续锁定至今年12月29日，但约71%的已发行股份现已解禁。
该行认为，商汤股价下跌是基於美国投资者可能已经退出，因为商汤子公司商汤科技被美国列入「非SDN中国军工复合体企业名单」，以及上市前投资者或已获利。
此外，汇丰研究指商汤股价调整後，其2023财年的市售率(EV/sales)倍数由12.78倍降至5.96倍，较美国AI同业C3.AI的2.48倍还要高，但低过另一龙头Palantir的6.5倍，相信商汤作为中国AI龙头企业估值有更大上升空间。该行维持对商汤「买入」评级，认为公司强大的研发和领先的SenseCore AI基建将推动公司收入增长及营运杠杆，目标价由8元下调至5元。(jl/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-11 16:25。)
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