摩根士丹利发表研究报告指,富卫集团(01828.HK) -0.240 (-0.639%) 沽空 $38.47万; 比率 5.096% 去年新业务价值(VNB)增长表现健康,虽然下半年香港业务趋向正常化,但目前仍预计全年经调整经营利润及内含价值都可将持续扩张,估计全年经调整经营利润以实质汇率(AER)计将按年增长7%;受惠於强劲VNB增长及相对较小的存量业务推动,合同服务边际余额预料持续录得双位数增幅。
该行估计,按实际汇率计算,富卫2025年全年VNB将按年增长16%至9.64亿美元,当中主要来自於香港业务的强劲增长所带动。按地区划分,香港市场去年下半年增长或放缓,预计全年VNB增长50%,利润率则因产品组合转向更多储蓄型销售而温和下跌。泰国市场VNB跌幅继续轻微收窄,预计全年下跌9%。
该行继续预期富卫在短中期内可实现中十位数的VNB及经调整经营利润增长,目标价由46.5元微升至47元,评级为「增持」。(gc/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-22 16:25。)
AASTOCKS新闻