摩根大通发表研究报告指,中国代工生产公司的股价表现持平,年初至今集体下滑约1%,相比MSCI中国指数则升6%。该行认为,这主要是由於今年首季汽车销售开局缓慢。
摩通表示,虽然中国政府更新予汽车行业的新贸易补贴政策,但今年第一季乘用车需求将持续受压,原因包括提前消费需求、消费者信心疲软及买家对政策和今年新车型持观望态度。该行考虑到市场背景,预计中国汽车行业的竞争格局将由价格战转向价值创造,又相信具备自动驾驶和人工智能方面技术突破、有效成本控制以及能进一步扩展海外市场的代工生产公司,将可在竞争中占据有利位置。
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该行预期,比亚迪(01211.HK) -2.450 (-2.578%) 沽空 $16.02亿; 比率 45.265% 、吉利(00175.HK) +0.030 (+0.198%) 沽空 $1.27亿; 比率 23.607% 和零跑汽车(09863.HK) -0.180 (-0.466%) 沽空 $9.99千万; 比率 38.684% 将在次季起触底,并建设寻求额外alpha的投资者可考虑小鹏(09868.HK) +1.500 (+2.414%) 沽空 $2.92亿; 比率 23.229% 和蔚来(09866.HK) +1.060 (+2.931%) 沽空 $6.00千万; 比率 42.705% 。另一方面,该行仍对理想汽车(02015.HK) -0.250 (-0.380%) 沽空 $2.13亿; 比率 37.952% 有所保留。(sl/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-05 16:25。)
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