汇丰研究发表报告指,内房板块近期急速反弹,约一个月上涨24%,同期恒生指数仅升2%,再度引发市场关注开发商是否会重返股权市场。虽然配股并非该行基本情境,但急剧的股价重估令机会性融资变得更有可能出现。
不过,该行指,重要的是融资的理由未必与资产负债表重组需求直接相关,因为目前板块内的公司已大幅「清洗」,以财务稳健的国企及具韧性的民企为主,它们已成功渡过行业下行期。更合理的考量应是提升股票流动性及扩大股东基础,类似建发(01908.HK) -0.030 (-0.165%) 沽空 $1.24千万; 比率 11.333% 去年配售的性质。而以折让价配售亦可视为投资者以较佳入场价建仓的机会。
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随着基本面持续改善,该行认为即使再次出现配售活动,亦不太可能终结当前升势,仅可能带来短暂喘息,尤其步入6月传统高峰期新房销售动能有望进一步增强。
该行在内房板块中最看好华润置地(01109.HK) +0.060 (+0.157%) 沽空 $7.16千万; 比率 28.165% 及建发,因其盈利能见度较高,且拥有丰富的高端项目储备,有望充分受惠於一二线城市带动的板块复苏。同时相信建发在今年至今的股价表现仍有追赶空间。(ha/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-13 12:25。)
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