汇丰研究报告指，以4月至5月政策主导的股市反弹作为参考，就对内房行业目前估值重新评估，回归大型股份。该行指，仅三只内房股包括中海外(00688.HK) -0.220 (-1.574%) 沽空 $7.17千万; 比率 15.740% 、华润置地(01109.HK) -0.650 (-2.159%) 沽空 $1.70亿; 比率 23.230% 估值处於或低於5月高位水平，其他内房股的估值均已大幅超越5月水平，这些估值难以合理解释。
该行指，近期的升势能否持续需要视乎基本面，认为贝壳(BEKE.US) 在销售上升带动下，第四季展现出明显的盈利上行潜力。该行将贝壳目标价上调41%至34.3美元，维持评级「买入」，认为该股的代理业务市占率强劲及其他业务快速扩张，提供最大的重新评估空间。
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汇丰研究同时列出最新的喜好次序，依次为贝壳、华润置地、龙湖(00960.HK) -0.060 (-0.573%) 沽空 $2.69千万; 比率 5.651% 及中海外。在各物管股中，该行最看好华润万象生活(01209.HK) -0.900 (-2.332%) 沽空 $2.56千万; 比率 13.614% 。
该行表示更偏好润地而非中海外，因为前者估值相对吸引且盈利具有韧性(未入账销售较高、强劲的经常性收入及更高的股息支付比例)。不过，该行认为中海外在受益於一线市场迅速复苏方面处於更有利的位置。龙湖可能会因其转型发展而持续获得重估。华润万象生活则提供盈利可见性和资产负债表吸引，以及对股东回报的强烈承诺。(vc/k)
(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-11 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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