摩根士丹利研究报告指，内房股上半年业绩盈利大致符合预期，物业发展利润令人失望，认为在物业销售不明朗下，利润受压会持续至2026年，并建议投资者选择具防守性的国企公司。大摩指，即使去年下半年的低基数有助减少按年跌幅，但下半年盈利或持续低迷。该行下调整个行业今年至2026年的每股盈利预测分别10%、10%及12%，以反映销售展望疲软、毛利持续承压及经常性收入放缓等三大因素。该行对内地楼市复苏维持审慎态度，仍偏好如华润万象(01209.HK) +0.120 (+0.279%) 沽空 $4.30百万; 比率 5.595% 及保利物业(06049.HK) +0.380 (+1.192%) 沽空 $71.55万; 比率 11.849% 等物业管理公司多过发展商，建议投资者继续持有具防守性的国企，如华润置地(01109.HK) +0.520 (+1.912%) 沽空 $2.15千万; 比率 18.030% 、绿城中国(03900.HK) -0.090 (-1.063%) 沽空 $6.37百万; 比率 36.525% 及中海外(00688.HK) +0.240 (+1.959%) 沽空 $1.62千万; 比率 24.529% 。相关内容《大行》大摩料今年中国房地产销售续低迷 看好润地及中国海外等该行下调建发国际集团(01908.HK) -0.270 (-1.725%) 沽空 $9.82百万; 比率 25.619% 目标价至16.81元，评级「持有」；中国金茂(00817.HK) +0.020 (+1.653%) 沽空 $1.55百万; 比率 17.320% 目标价由0.54元升至0.67元，评级「与大市同步」；新城发展(01030.HK) +0.020 (+0.976%) 沽空 $80.12万; 比率 14.371% 目标价由1.39元上调至1.63元，评级「增持」；万科企业(02202.HK) +0.090 (+2.744%) 沽空 $7.57百万; 比率 33.391% 目标价由5.15元降至3.52元，评级「与大市同步」。(vc/k)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-02 16:25。)