富瑞研报指，在「十五五」规划下，中国正从「共同富裕」迈向AI与高科技制造业主导时代，又指这将是民企经济的时代，当中蕴藏巨大增长机会。而随着大部分由市盈率驱动的回报阶段成为过去，市场整合势在必行；又认为中国在市盈增长率仍具吸引力，且盈利增长势头有望加速。 富瑞认为，仍视中国为「增持」投资标的，指今年是政策稳定的一年，推出了多项政策措施提振经济，明年重点将落在执行上，尤其在「十五五」规划下，对科技与制造业的支持措施将成为重点；又认为民企仍具吸引力 ，中国将在民企引领下，实现经济加速增长。 相关内容《大行》大和料中资股去年业绩呈结构性复苏 但惊喜有限 65%消费公司盈利恶化富瑞列出2026年五大投资主题，包括以下：1) 买入盈利升级的高增长科技与制造业股票，香港上市的股份包括，信达生物(01801.HK) -3.000 (-3.720%) 沽空 $8.20千万; 比率 15.709% 、药明合联(02268HK)、金力永磁(06680.HK) -1.060 (-5.014%) 沽空 $39.74万; 比率 0.903% 和长飞光纤光缆(06869.HK) -8.100 (-8.747%) 沽空 $6.16千万; 比率 4.723% 。2) 买入盈利持续获上调的股票，香港上市的股份包括，腾讯(00700.HK) -16.000 (-2.867%) 沽空 $19.17亿; 比率 7.842% 、紫金矿业(02899.HK) -2.600 (-6.244%) 沽空 $5.08亿; 比率 26.005% 、农夫山泉(09633.HK) +0.560 (+1.160%) 沽空 $8.14千万; 比率 43.604% 、洛阳钼业(03993.HK) -1.880 (-8.103%) 沽空 $1.35亿; 比率 15.409% 、药明康德(02359.HK) +1.400 (+1.276%) 沽空 $6.95千万; 比率 21.257% 、中国宏桥(01378.HK) -1.720 (-4.802%) 沽空 $1.64亿; 比率 25.882% 、泡泡玛特(09992.HK) +3.000 (+1.265%) 沽空 $7.57亿; 比率 21.772% 、翰森制药(03692.HK) -1.320 (-3.579%) 沽空 $3.70千万; 比率 22.098% 、京东健康(06618.HK) -1.150 (-1.896%) 沽空 $4.76千万; 比率 39.508% 、中国铝业(02600.HK) -0.840 (-6.335%) 沽空 $1.01亿; 比率 23.722% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.600 (-0.882%) 沽空 $1.01千万; 比率 18.244% 、吉利汽车(00175.HK) +0.140 (+0.879%) 沽空 $8.39千万; 比率 25.833% 、广发证券(01776.HK) -0.490 (-2.816%) 沽空 $9.19百万; 比率 19.441% 、中金公司(03908.HK) -0.400 (-1.843%) 沽空 $9.84百万; 比率 8.617% 、药明合联(02268.HK) -0.550 (-0.908%) 沽空 $8.04百万; 比率 9.387% 、舜宇光学(02382.HK) -1.000 (-1.676%) 沽空 $4.08千万; 比率 12.162% 、金风科技(02208.HK) -0.720 (-5.236%) 沽空 $6.82百万; 比率 2.112% 、粤海投资(00270.HK) +0.040 (+0.535%) 沽空 $22.51万; 比率 0.874% 、中国建材(03323.HK) -0.210 (-3.684%) 沽空 $7.89百万; 比率 8.275% 及美图公司(01357.HK) -0.180 (-2.826%) 沽空 $5.46千万; 比率 18.665% 。相关内容《大行》花旗升粤投(00270.HK)目标价至8.8元 派息率吸引属香港公用股首选3) 买入具备可持续收益率及回购的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) +0.010 (+0.156%) 沽空 $2.78亿; 比率 49.712% 、建行(00939.HK) +0.010 (+0.127%) 沽空 $4.25亿; 比率 49.935% 、中移动(00941.HK) +0.200 (+0.252%) 沽空 $2.24亿; 比率 36.799% 、中国平安(02318.HK) -2.050 (-2.845%) 沽空 $4.26亿; 比率 30.243% 、中海油(00883.HK) -0.320 (-1.351%) 沽空 $2.47亿; 比率 25.906% 、美的(00300.HK) +0.500 (+0.566%) 沽空 $1.84千万; 比率 19.166% 、人保(01339.HK) -0.100 (-1.504%) 沽空 $2.56千万; 比率 19.051% 、海尔智家(06690.HK) +0.220 (+0.815%) 沽空 $5.24千万; 比率 27.856% 中信建投证券(06066.HK) -0.040 (-0.315%) 沽空 $2.73百万; 比率 7.559% 、吉利(00175.HK) +0.140 (+0.879%) 沽空 $8.39千万; 比率 25.833% 、万洲(00288.HK) -0.200 (-2.110%) 沽空 $3.10千万; 比率 19.307% 、润啤(00291.HK) +0.280 (+1.031%) 沽空 $7.85千万; 比率 35.456% 、旺旺(00151.HK) +0.090 (+1.856%) 沽空 $7.20百万; 比率 32.973% 、粤投(00270.HK) +0.040 (+0.535%) 沽空 $22.51万; 比率 0.874% 、浙江沪杭甬(00576.HK) +0.050 (+0.665%) 沽空 $1.14千万; 比率 31.024% 、敏实(00425.HK) -0.460 (-1.258%) 沽空 $3.63百万; 比率 11.499% 、雅迪(01585.HK) +0.030 (+0.267%) 沽空 $4.55百万; 比率 17.038% 、统一(00220.HK) +0.010 (+0.129%) 沽空 $2.17百万; 比率 25.470% 、中石化炼化工程(02386.HK) -0.140 (-1.879%) 沽空 $73.78万; 比率 6.399% 、恒安(01044.HK) +0.220 (+0.795%) 沽空 $6.14百万; 比率 36.436% 、三一国际(00631.HK) -0.420 (-3.209%) 沽空 $8.11百万; 比率 9.972% 及广深铁路(00525.HK) -0.050 (-2.283%) 沽空 $9.47万; 比率 2.021% 。4) 关注2026年潜在来香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) -5.720 (-2.344%) 、北方华创(002371.SZ) -10.210 (-2.170%) 、汇川技术(300124.SZ) -1.670 (-2.210%) 、伊利集团(600887.SH) +0.110 (+0.407%) 、国电南瑞(600406.SH) -0.770 (-2.976%) 及中微半导体(688012.SH) -1.100 (-0.315%) 等。股票选择标准如下：市值超过40亿美元的中国A股公司外资(美国和欧洲)机构持股比例超过3%相关内容中国宏桥(01378.HK)附属宏桥控股预告去年赚170亿至200亿人民币5) 买入投入资本回报率(ROIC)明星股，避开资本回报率已见顶的股票，香港上市的股份包括，腾迅(00700.HK) -16.000 (-2.867%) 沽空 $19.17亿; 比率 7.842% 、洛钼(03993.HK) -1.880 (-8.103%) 沽空 $1.35亿; 比率 15.409% 、药明康德(02359.HK) +1.400 (+1.276%) 沽空 $6.95千万; 比率 21.257% 、中国宏桥(01378.HK) -1.720 (-4.802%) 沽空 $1.64亿; 比率 25.882% 、泡泡玛特(09992.HK) +3.000 (+1.265%) 沽空 $7.57亿; 比率 21.772% 、翰森制药(03692.HK) -1.320 (-3.579%) 沽空 $3.70千万; 比率 22.098% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.600 (-0.882%) 沽空 $1.01千万; 比率 18.244% 、吉利汽车(00175.HK) +0.140 (+0.879%) 沽空 $8.39千万; 比率 25.833% 、中生制药(01177.HK) -0.100 (-1.565%) 沽空 $5.72千万; 比率 40.379% 、老铺黄金(06181.HK) -0.500 (-0.068%) 沽空 $4.91千万; 比率 15.405% 、药明合联(02268.HK) -0.550 (-0.908%) 沽空 $8.04百万; 比率 9.387% 、舜宇光学(02382.HK) -1.000 (-1.676%) 沽空 $4.08千万; 比率 12.162% 、康师傅(00322.HK) +0.120 (+0.972%) 沽空 $2.28千万; 比率 42.815% 及美图(01357.HK) -0.180 (-2.826%) 沽空 $5.46千万; 比率 18.665% 。从策略上看，富瑞最青睐「合理价格增长」和盈利修订的股票，但也倾向透过可持续收益股来平衡增长风险的敞口。 (hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-05 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)