富瑞研报指，在「十五五」规划下，中国正从「共同富裕」迈向AI与高科技制造业主导时代，又指这将是民企经济的时代，当中蕴藏巨大增长机会。而随着大部分由市盈率驱动的回报阶段成为过去，市场整合势在必行；又认为中国在市盈增长率仍具吸引力，且盈利增长势头有望加速。 富瑞认为，仍视中国为「增持」投资标的，指今年是政策稳定的一年，推出了多项政策措施提振经济，明年重点将落在执行上，尤其在「十五五」规划下，对科技与制造业的支持措施将成为重点；又认为民企仍具吸引力 ，中国将在民企引领下，实现经济加速增长。 相关内容《大行》高盛续看好地平线机器人(09660.HK) 管理层对今年业绩增长保持乐观富瑞列出2026年五大投资主题，包括以下：1) 买入盈利升级的高增长科技与制造业股票，香港上市的股份包括，信达生物(01801.HK) -0.100 (-0.112%) 沽空 $1.54亿; 比率 10.664% 、药明合联(02268HK)、金力永磁(06680.HK) -0.480 (-2.172%) 沽空 $1.83百万; 比率 0.811% 和长飞光纤光缆(06869.HK) -0.960 (-1.984%) 沽空 $1.77千万; 比率 2.275% 。2) 买入盈利持续获上调的股票，香港上市的股份包括，腾讯(00700.HK) +4.500 (+0.722%) 沽空 $17.00亿; 比率 11.166% 、紫金矿业(02899.HK) +0.940 (+2.393%) 沽空 $5.41亿; 比率 18.741% 、农夫山泉(09633.HK) -0.300 (-0.623%) 沽空 $6.96千万; 比率 29.195% 、洛阳钼业(03993.HK) -0.200 (-0.895%) 沽空 $9.03千万; 比率 10.834% 、药明康德(02359.HK) +9.200 (+8.303%) 沽空 $1.63亿; 比率 11.463% 、中国宏桥(01378.HK) +0.500 (+1.415%) 沽空 $2.34亿; 比率 14.478% 、泡泡玛特(09992.HK) -5.700 (-2.893%) 沽空 $9.33亿; 比率 28.633% 、翰森制药(03692.HK) +1.400 (+3.445%) 沽空 $7.64千万; 比率 30.441% 、京东健康(06618.HK) +0.350 (+0.522%) 沽空 $8.19千万; 比率 10.925% 、中国铝业(02600.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.00亿; 比率 10.971% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.200 (-0.305%) 沽空 $1.40千万; 比率 10.171% 、吉利汽车(00175.HK) +0.250 (+1.478%) 沽空 $2.27亿; 比率 23.608% 、广发证券(01776.HK) +0.020 (+0.108%) 沽空 $7.78千万; 比率 34.890% 、中金公司(03908.HK) +0.380 (+1.712%) 沽空 $3.20千万; 比率 5.041% 、药明合联(02268.HK) +3.300 (+4.628%) 沽空 $3.03千万; 比率 4.880% 、舜宇光学(02382.HK) +0.450 (+0.697%) 沽空 $1.58亿; 比率 22.536% 、金风科技(02208.HK) -1.720 (-9.931%) 沽空 $2.35亿; 比率 7.923% 、粤海投资(00270.HK) -0.100 (-1.433%) 沽空 $73.18万; 比率 0.516% 、中国建材(03323.HK) +0.100 (+2.045%) 沽空 $7.96千万; 比率 46.744% 及美图公司(01357.HK) +0.100 (+1.129%) 沽空 $1.06亿; 比率 10.292% 。相关内容《大行》摩通：强劲市场情绪持续下高贝塔系数券商股受惠 首选中金(03908.HK)3) 买入具备可持续收益率及回购的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) +0.060 (+0.962%) 沽空 $1.60亿; 比率 12.984% 、建行(00939.HK) +0.090 (+1.166%) 沽空 $3.36亿; 比率 14.932% 、中移动(00941.HK) -0.200 (-0.246%) 沽空 $8.78千万; 比率 3.816% 、中国平安(02318.HK) +1.500 (+2.190%) 沽空 $12.15亿; 比率 36.204% 、中海油(00883.HK) +0.380 (+1.815%) 沽空 $1.31亿; 比率 6.470% 、美的(00300.HK) -2.200 (-2.543%) 沽空 $8.87千万; 比率 17.075% 、人保(01339.HK) +0.100 (+1.404%) 沽空 $2.45千万; 比率 7.187% 、海尔智家(06690.HK) +0.240 (+0.915%) 沽空 $9.94千万; 比率 17.647% 中信建投证券(06066.HK) -0.150 (-1.126%) 沽空 $6.85百万; 比率 5.459% 、吉利(00175.HK) +0.250 (+1.478%) 沽空 $2.27亿; 比率 23.608% 、万洲(00288.HK) -0.030 (-0.348%) 沽空 $2.02千万; 比率 9.910% 、润啤(00291.HK) -0.240 (-0.906%) 沽空 $6.63千万; 比率 20.705% 、旺旺(00151.HK) -0.040 (-0.844%) 沽空 $6.98百万; 比率 20.772% 、粤投(00270.HK) -0.100 (-1.433%) 沽空 $73.18万; 比率 0.516% 、浙江沪杭甬(00576.HK) +0.040 (+0.572%) 沽空 $1.64千万; 比率 27.295% 、敏实(00425.HK) +0.520 (+1.711%) 沽空 $1.88千万; 比率 9.337% 、雅迪(01585.HK) +0.170 (+1.400%) 沽空 $2.02千万; 比率 12.806% 、统一(00220.HK) -0.500 (-5.917%) 沽空 $1.44千万; 比率 19.144% 、中石化炼化工程(02386.HK) +0.220 (+3.018%) 沽空 $6.06百万; 比率 10.602% 、恒安(01044.HK) +0.080 (+0.296%) 沽空 $2.25千万; 比率 48.680% 、三一国际(00631.HK) -0.010 (-0.109%) 沽空 $4.90百万; 比率 7.807% 及广深铁路(00525.HK) +0.020 (+0.913%) 沽空 $35.18万; 比率 4.240% 。4) 关注2026年潜在来香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) -10.480 (-4.259%) 、北方华创(002371.SZ) -11.650 (-2.321%) 、汇川技术(300124.SZ) -2.520 (-3.117%) 、伊利集团(600887.SH) -0.210 (-0.757%) 、国电南瑞(600406.SH) +0.650 (+2.737%) 及中微半导体(688012.SH) -6.690 (-1.897%) 等。股票选择标准如下：市值超过40亿美元的中国A股公司外资(美国和欧洲)机构持股比例超过3%相关内容《大行》瑞银：药明合联(02268.HK)去年新增项目量胜预期 重申「买入」5) 买入投入资本回报率(ROIC)明星股，避开资本回报率已见顶的股票，香港上市的股份包括，腾迅(00700.HK) +4.500 (+0.722%) 沽空 $17.00亿; 比率 11.166% 、洛钼(03993.HK) -0.200 (-0.895%) 沽空 $9.03千万; 比率 10.834% 、药明康德(02359.HK) +9.200 (+8.303%) 沽空 $1.63亿; 比率 11.463% 、中国宏桥(01378.HK) +0.500 (+1.415%) 沽空 $2.34亿; 比率 14.478% 、泡泡玛特(09992.HK) -5.700 (-2.893%) 沽空 $9.33亿; 比率 28.633% 、翰森制药(03692.HK) +1.400 (+3.445%) 沽空 $7.64千万; 比率 30.441% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.200 (-0.305%) 沽空 $1.40千万; 比率 10.171% 、吉利汽车(00175.HK) +0.250 (+1.478%) 沽空 $2.27亿; 比率 23.608% 、中生制药(01177.HK) +0.080 (+1.168%) 沽空 $9.50千万; 比率 10.428% 、老铺黄金(06181.HK) -19.500 (-2.857%) 沽空 $1.08亿; 比率 16.657% 、药明合联(02268.HK) +3.300 (+4.628%) 沽空 $3.03千万; 比率 4.880% 、舜宇光学(02382.HK) +0.450 (+0.697%) 沽空 $1.58亿; 比率 22.536% 、康师傅(00322.HK) -0.540 (-4.337%) 沽空 $4.58千万; 比率 28.738% 及美图(01357.HK) +0.100 (+1.129%) 沽空 $1.06亿; 比率 10.292% 。从策略上看，富瑞最青睐「合理价格增长」和盈利修订的股票，但也倾向透过可持续收益股来平衡增长风险的敞口。 (hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-13 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)