高盛发表中国商品报告，预期今年中国大宗商品需求将进入较稳定阶段，年增率大多介於负1.3%至正2%之间，并从去年下半年起逐季缓步回升。下游需求面临减速压力，主要因为以旧换新刺激政策转变产品焦点，但房地产行业影响及关税不确定性带来的风险亦已减轻。对大多数大宗商品而言，供需平衡基本面稳健，宏观环境看来有利。但监於去年现货价格强劲及相关股份表现优异，预期供应前景边际变化，将决定未来价格与利润率方向，并将由供应纪律与应对、反内卷及与并购及资产注入三大关键主题主导。在个别商品方面，对水泥和煤炭看法逐步转向更乐观，对钢铁和铝则更趋审慎，并维持对铜和黄金的正面看法，以及对锂和纸类包装的审慎立场。相关内容《大行》美银证券对金矿股投资评级及目标价(表)下表列出高盛对大宗商品股的最新投资评级与目标价：股份│投资评级│目标价鞍钢(00347.HK) -0.030 (-1.639%) 沽空 $1.79百万; 比率 8.618% │中性->沽售│2.4元->1.2元马钢(00323.HK) -0.040 (-1.667%) 沽空 $2.91百万; 比率 9.395% │中性->沽售│2.1元->1.9元神华(01088.HK) -0.460 (-1.115%) 沽空 $5.64千万; 比率 15.806% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) -0.130 (-1.197%) 沽空 $1.63千万; 比率 12.366% │沽售->买入│6.5元->11.5元兖矿(01171.HK) +0.130 (+1.197%) 沽空 $4.44千万; 比率 19.028% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) -0.340 (-1.469%) 沽空 $2.96千万; 比率 22.471% │买入│31元金隅(02009.HK) -0.030 (-3.704%) 沽空 $1.41百万; 比率 3.696% │中性│0.7元中建材(03323.HK) -0.120 (-2.381%) 沽空 $2.28千万; 比率 21.334% │买入│6.7元->6.5元华润建材科技(01313.HK) -0.040 (-2.469%) 沽空 $4.32百万; 比率 15.496% │买入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) -0.010 (-0.311%) 沽空 $6.06百万; 比率 8.294% │沽售│1.4元->1.3元中铝(02600.HK) -0.400 (-2.965%) 沽空 $1.20亿; 比率 14.787% │买入->沽售│7.6元->9元宏桥(01378.HK) -0.540 (-1.513%) 沽空 $1.52亿; 比率 11.430% │中性│20元->28元江铜(00358.HK) +0.740 (+1.575%) 沽空 $2.04亿; 比率 13.744% │买入│25元->45元五矿资源(01208.HK) -0.250 (-2.569%) 沽空 $7.81千万; 比率 10.948% │买入│5.1元->10元紫金(02899.HK) -0.540 (-1.350%) 沽空 $2.38亿; 比率 9.621% │买入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) -0.360 (-0.977%) 沽空 $1.41千万; 比率 2.663% │买入│25元->38元赣锋锂业(01772.HK) -3.300 (-4.940%) 沽空 $2.34亿; 比率 18.239% │沽售│32元->35元天齐锂业(09696.HK) -1.700 (-2.977%) 沽空 $1.53百万; 比率 0.523% │沽售│24.5元->26元玖纸(02689.HK) -0.150 (-2.083%) 沽空 $1.30千万; 比率 16.160% │沽售│3.8元心连心(01866.HK) +0.160 (+1.618%) 沽空 $6.16百万; 比率 12.633% │中性│8.5元(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-16 16:25。)