高盛发表中国商品报告，预期今年中国大宗商品需求将进入较稳定阶段，年增率大多介於负1.3%至正2%之间，并从去年下半年起逐季缓步回升。下游需求面临减速压力，主要因为以旧换新刺激政策转变产品焦点，但房地产行业影响及关税不确定性带来的风险亦已减轻。对大多数大宗商品而言，供需平衡基本面稳健，宏观环境看来有利。但监於去年现货价格强劲及相关股份表现优异，预期供应前景边际变化，将决定未来价格与利润率方向，并将由供应纪律与应对、反内卷及与并购及资产注入三大关键主题主导。在个别商品方面，对水泥和煤炭看法逐步转向更乐观，对钢铁和铝则更趋审慎，并维持对铜和黄金的正面看法，以及对锂和纸类包装的审慎立场。相关内容《大行》花旗降玖龙纸业(02689.HK)评级至「中性」 目标价下调至8.8元下表列出高盛对大宗商品股的最新投资评级与目标价：股份│投资评级│目标价鞍钢(00347.HK) -0.050 (-2.513%) 沽空 $4.19百万; 比率 11.505% │中性->沽售│2.4元->1.2元马钢(00323.HK) -0.050 (-1.742%) 沽空 $5.66百万; 比率 11.679% │中性->沽售│2.1元->1.9元神华(01088.HK) +0.620 (+1.388%) 沽空 $3.18亿; 比率 38.822% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) +0.030 (+0.224%) 沽空 $1.37亿; 比率 23.847% │沽售->买入│6.5元->11.5元兖矿(01171.HK) -0.290 (-2.025%) 沽空 $1.82亿; 比率 21.621% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) -0.420 (-1.783%) 沽空 $3.49千万; 比率 15.916% │买入│31元金隅(02009.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.55百万; 比率 14.409% │中性│0.7元中建材(03323.HK) -0.280 (-4.416%) 沽空 $3.66千万; 比率 13.049% │买入│6.7元->6.5元华润建材科技(01313.HK) -0.060 (-3.279%) 沽空 $1.51千万; 比率 37.858% │买入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) -0.010 (-0.353%) 沽空 $2.20千万; 比率 21.665% │沽售│1.4元->1.3元中铝(02600.HK) +0.760 (+5.432%) 沽空 $1.72亿; 比率 14.143% │买入->沽售│7.6元->9元宏桥(01378.HK) +2.220 (+6.049%) 沽空 $6.38亿; 比率 31.826% │中性│20元->28元江铜(00358.HK) -0.500 (-1.175%) 沽空 $8.18千万; 比率 9.980% │买入│25元->45元五矿资源(01208.HK) -0.430 (-4.300%) 沽空 $7.44千万; 比率 9.523% │买入│5.1元->10元紫金(02899.HK) -1.280 (-2.962%) 沽空 $4.75亿; 比率 16.032% │买入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) -0.960 (-2.804%) 沽空 $1.11亿; 比率 19.075% │买入│25元->38元赣锋锂业(01772.HK) +0.100 (+0.169%) 沽空 $7.72千万; 比率 10.411% │沽售│32元->35元天齐锂业(09696.HK) +0.260 (+0.609%) 沽空 $2.04千万; 比率 11.277% │沽售│24.5元->26元玖纸(02689.HK) -0.270 (-3.234%) 沽空 $1.36千万; 比率 9.697% │沽售│3.8元心连心(01866.HK) -0.150 (-1.309%) 沽空 $2.46百万; 比率 6.427% │中性│8.5元(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-04 16:25。)