高盛发表中国商品报告，预期今年中国大宗商品需求将进入较稳定阶段，年增率大多介於负1.3%至正2%之间，并从去年下半年起逐季缓步回升。下游需求面临减速压力，主要因为以旧换新刺激政策转变产品焦点，但房地产行业影响及关税不确定性带来的风险亦已减轻。对大多数大宗商品而言，供需平衡基本面稳健，宏观环境看来有利。但监於去年现货价格强劲及相关股份表现优异，预期供应前景边际变化，将决定未来价格与利润率方向，并将由供应纪律与应对、反内卷及与并购及资产注入三大关键主题主导。在个别商品方面，对水泥和煤炭看法逐步转向更乐观，对钢铁和铝则更趋审慎，并维持对铜和黄金的正面看法，以及对锂和纸类包装的审慎立场。相关内容《大行》摩通料煤和铝短期内表现出色 看好中铝(02600.HK)和中国宏桥(01378.HK)下表列出高盛对大宗商品股的最新投资评级与目标价：股份│投资评级│目标价鞍钢(00347.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.24百万; 比率 14.406% │中性->沽售│2.4元->1.2元马钢(00323.HK) -0.040 (-1.389%) 沽空 $2.97百万; 比率 15.660% │中性->沽售│2.1元->1.9元神华(01088.HK) -0.060 (-0.133%) 沽空 $1.21亿; 比率 34.155% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) +0.480 (+3.636%) 沽空 $1.24亿; 比率 26.725% │沽售->买入│6.5元->11.5元兖矿(01171.HK) +0.360 (+2.564%) 沽空 $3.24亿; 比率 32.464% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) +0.420 (+1.850%) 沽空 $3.37千万; 比率 19.048% │买入│31元金隅(02009.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.22百万; 比率 12.250% │中性│0.7元中建材(03323.HK) +0.040 (+0.664%) 沽空 $1.78千万; 比率 15.748% │买入│6.7元->6.5元华润建材科技(01313.HK) +0.010 (+0.571%) 沽空 $4.68百万; 比率 19.522% │买入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) +0.050 (+2.415%) 沽空 $3.88千万; 比率 14.412% │沽售│1.4元->1.3元中铝(02600.HK) -0.830 (-5.724%) 沽空 $7.64千万; 比率 6.299% │买入->沽售│7.6元->9元宏桥(01378.HK) -1.200 (-3.040%) 沽空 $7.00亿; 比率 35.446% │中性│20元->28元江铜(00358.HK) -1.000 (-2.384%) 沽空 $8.14千万; 比率 10.734% │买入│25元->45元五矿资源(01208.HK) -0.010 (-0.111%) 沽空 $4.12千万; 比率 5.523% │买入│5.1元->10元紫金(02899.HK) -0.740 (-1.811%) 沽空 $2.77亿; 比率 13.417% │买入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) -0.420 (-1.300%) 沽空 $3.51千万; 比率 8.430% │买入│25元->38元赣锋锂业(01772.HK) -0.150 (-0.254%) 沽空 $8.24千万; 比率 23.310% │沽售│32元->35元天齐锂业(09696.HK) -0.280 (-0.646%) 沽空 $2.80千万; 比率 25.628% │沽售│24.5元->26元玖纸(02689.HK) +0.140 (+1.716%) 沽空 $1.68千万; 比率 20.981% │沽售│3.8元心连心(01866.HK) +1.150 (+10.426%) 沽空 $7.00百万; 比率 7.862% │中性│8.5元(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-06 16:25。)