花旗研究报告指，大宗商品价格已大幅上升，并似乎在较高水平整固，该行分析有关对内地各板块的影响。正面而言，基础物料行业是主要受惠者，尤其是铝、铜及锂供应商；该行予中国铝业(02600.HK) -0.250 (-1.695%) 沽空 $1.09亿; 比率 9.128% 、中国宏桥(01378.HK) +0.560 (+1.439%) 沽空 $7.74亿; 比率 29.277% 及紫金矿业(02899.HK) -1.080 (-2.575%) 沽空 $3.53亿; 比率 13.864% 「买入」评级，亦看好纯铜企业，如五矿资源(01208.HK) -0.570 (-5.956%) 沽空 $4.48千万; 比率 3.883% 、洛钼(03993.HK) -0.820 (-3.562%) 沽空 $2.85亿; 比率 26.600% 及江铜(00358.HK) -0.120 (-0.285%) 沽空 $6.33千万; 比率 8.492% 。此外，黄金珠宝商将受惠於金价上升，而铜价上升亦令覆铜板(CCL)生产商的毛利率得以扩张，如建滔积层板(01888.HK) +0.560 (+2.520%) 沽空 $4.33千万; 比率 7.594% 。负面而言，汽车制造商将因物料清单成本上升而受压，该行料大众市场的BEV及PHEv单车成本将分别增加约6,565元及4,310元人民币。行业中，小鹏汽车-W(09868.HK) +1.500 (+2.414%) 沽空 $2.92亿; 比率 23.229% 及广汽集团(02238.HK) +0.010 (+0.291%) 沽空 $1.66千万; 比率 25.386% 因规模较小及平均售价较低，更易受影响；相反，比亚迪(01211.HK) -2.450 (-2.578%) 沽空 $16.02亿; 比率 45.265% 及吉利汽车(00175.HK) +0.030 (+0.198%) 沽空 $1.27亿; 比率 23.607% 规模较大，有能力将超过50%的成本升幅转嫁予上游供应商。相关内容《大行》高盛：五矿资源(01208.HK)去年纯利增逾两倍 升目标价至13.5元另外，该行预期电池行业的二线公司将面临短期压力，但宁德时代(03750.HK) +20.600 (+4.299%) 沽空 $4.66亿; 比率 38.029% 具议价能力，且旗下江西锂云母矿预计将於今年次季复产，比同业更具防御性。该行认为储能系统销售将面临利润率削减，尤其是今年次季，对行业开启为期90天的负面催化剂观察。在太阳能行业中，组件制造商较易受银成本上升的影响，银约占其生产成本30%，可能压缩其利润率。而在中国的电网设备制造商中，平高电气(600312.SH) +1.850 (+8.093%) 对铜及铝成本增加最为敏感。科技行业方面，小米-W(01810.HK) +0.200 (+0.625%) 沽空 $12.28亿; 比率 29.832% 或面临记忆体成本上升的压力，并挤压智能手机业务的利润率；记忆体价格约占其智能手机物料清单成本的10%至20%。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-05 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)相关内容《大行》中银国际降五矿资源(01208.HK)目标价至10.57元 重申「买入」