里昂发表研究报告指,国家统计局日前公布中国2025年出生人口为792万人,低於该行及奶粉商的预期,考虑到2024年基数较高,出生人口按年跌幅达到17%。该行目前预测2025年奶粉市场规模将大致按年持平,计及2025年出生人口数据、结婚登记数目增加以及持续高端化趋势下的平均售价增长,预测2026年奶粉市场规模将按年下降3%。
里昂指出,出生人数低於预期,意味婴幼儿配方粉市场竞争将加剧,对於企业而言,产品结构及销售动能至关重要,随着2024年的出生高峰逐步转向第3阶段产品,在第1及第2阶段产品拥有稳定客户基础并能赢得消费者信任的企业,相信将能更受惠於现有客户延伸至购买第3阶段产品。
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里昂偏好伊利股份(600887.SH) +0.100 (+0.373%) 及H&H国际(01112.HK) +0.310 (+2.278%) 沽空 $1.08百万; 比率 10.905% ,多於中国飞鹤(06186.HK) +0.080 (+2.073%) 沽空 $9.45百万; 比率 26.995% ,各予「跑赢大市」评级,目标价分别为34元人民币、16.4港元及4.9港元。(gc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-16 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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