汇丰环球研究发表报告指，虽然油价下跌，但在成品油生产和需求改善带动下，中资上游油气龙头的表现仍保持韧性。行业中，该行继续看好上游油气生产商，而非下游天然气公用事业商，因上游具有更好的盈利能见度，加上有吸引力的股息收益率。
在勘探和生产(E＆P)板块，中石油(00857.HK) +0.060 (+0.786%) 沽空 $1.64亿; 比率 21.551% 仍是汇丰的首选，因该企在当前油价环境中有韧性，可支持持续盈利及自由现金流，使公司有更好的机会加强股息分派。
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该行调整部分中资油气及公用股目标价(另见表)，其中对中海油(00883.HK) +0.210 (+1.061%) 沽空 $7.52千万; 比率 7.770% 料於2026年产量增长6%至7%持乐观态度，将其H股目标价上调22%，由16.5元升至20.2元，评级维持「买入」。
此外，由於新接驳业务的不确定性，汇丰对天然气公用事业股整体持审慎态度，更看好新奥能源(02688.HK) +0.850 (+1.347%) 沽空 $1.20千万; 比率 4.916% (非天然气业务)及北京控股(00392.HK) +0.640 (+1.924%) 沽空 $5.93百万; 比率 17.807% (收益率有吸引力，新连接风险最小)。(ek/cy)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-05 16:25。)
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